江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

云南信托研报:2019年信托公司年报解析之业务规模分析( 四 )


虽然2019年事务管理类业务规模和占比都有所下降 ， 但是事务管理类业务依然占据着行业近一半的规模 ， 内部所涵盖的产品形式也比较丰富 ， 囊括除贷款、证券投资等主要品种的其他信托业务 ， 例如资产证券化信托业务、动产信托、不动产信托、股权代持信托、家族信托、遗嘱信托等产品 ， 其内涵与外延是较为丰富的 ， 依然是现阶段信托公司重要的业务主要贡献力量 。 从2011年以来事务管理类业务的占比开始不断扩大 ， 在顶峰时期2017年占比甚至达到60％ ， 2018年事务管理类业务规模开始收缩 ， 2019年规模继续下降 ， 与财产权类业务的减少 ， 比如银登中信非非标不纳入标准化资产、私募资产证券化业务与银信合作业务减少等等多重因素有关 。
图表9：信托功能占比分析（％）
云南信托研报:2019年信托公司年报解析之业务规模分析
本文插图

数据来源：中国信托业协会
六、去杠杆致同业合作规模减少 ， 地产、信政仍成重要收入来源
2019年中央工作会议要求 ， 宏观政策要强化逆周期调节 ， 继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 ， 适时预调微调 ， 稳定总需求 。 在资本市场方面 ， 要求通过深化改革 ， 打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场 。 在地产领域 ， 要求构建房地产市场稳健发展长效机制 ， 坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位 ， 因城施策、分类指导 。 这些政策 ， 在信托行业的变化中也得到一定的体现 ， 投向金融机构、资本市场的资金明显减少 ， 实体领域的投资不断增加 。
1. 实业企业配置比例增加 ， 金融机构配置比例减少
从五大投向的余额占比来看 ， 工商企业信托、基础产业信托、房地产信托占比持续增加 。 2019年工商企业余额占比为30.60％ ， 较2018年的29.90％增加了0.7个百分点；2019年基础产业信托占比为15.72％ ， 较2018年占比增长1.13个百分点；2019年房地产信托占比为15.07％ ， 较2018年增长0.89个百分点 。 在整体信托规模收缩基础上 ， 资金流向基础设施建设、工商企业等实体领域的占比稳中有升 ， 流向金融机构、证券投资占比下降 ， 信托行业脱虚向实的转变明显 。
图表10：信托资产投向占比分析
云南信托研报:2019年信托公司年报解析之业务规模分析
本文插图

数据来源：中国信托业协会
从新增信托的规模来看 ， 工商企业新增资金信托为15419.16亿元 ， 同比减少5.34％ ， 占比为34.48％ ， 较2018年的37.45％降低；2019年房地产业新增规模为10931.45亿元 ， 同比增加25.5％ ， 占比为24.45％ ， 较2018年20.02％提高明显；2019年基础产业信托新增规模为6217.81亿元 ， 同比增加40.04％ ， 占比为13.91％ ， 较2019年新增占比9.92％上升；金融机构新增资金信托为4319.42亿元 ， 同比下降24.57％ ， 占比为9.66％ ， 较2018年的13.17％降低；证券投资新增资金信托为4319.42亿元 ， 同比减少24.57％ ， 占比为3.33％ ， 较2018年占比5.21％ 大幅下降 。 通过前述观察可知 ， 2019年新增幅度最大的是基础信托 ， 其次是房地产信托 ， 新增下降幅度最大领域依次为证券投资信托、金融机构信托、工商信托 。
图表11：信托资产新增规模投向分析（亿元）
云南信托研报:2019年信托公司年报解析之业务规模分析
本文插图

数据来源：中国信托业协会
图表12：信托资产新增占比投向分析
云南信托研报:2019年信托公司年报解析之业务规模分析
本文插图

数据来源：中国信托业协会
2. 通道类业务短期将占据重要位置 ， 信政与地产仍为重要收入来源
观察信托资产规模和信托收入排名前十的公司资金在五大领域投向与其总信托资产规模的占比情况 ， 其中信托资产规模前十的公司在工商企业和金融机构两大领域内的资金投向占普遍比较高 ， 信托收入排名前十的公司亦呈现出同样的发展特点 。 可以看出无论是资产规模前十还是信托收入前十的公司 ， 大部分公司工商企业和金融机构这两个领域的资金投向都占信托资产规模的较大比例 ， 可以发现其实现阶段信托公司的通道类的业务依然占据着重要的业务地位 。


推荐阅读


上一篇：亿谋商道创业失败的两大原因：从未开始和太早放弃

下一篇：闽商报安踏调整10亿欧元可换股债券 价格为每股104.68港元