房企千亿销售数据挤水分 权益口径下谁在裸泳( 五 )
整体来看 ， 前六月百强房企平均权益比例为79% ， TOP20房企中有16家销售权益比低于80% 。 表现较为突出的是恒大、中海、绿地 ， 权益比分别为95.1%、93.44%、90% ， 金科位列其后 ， 权益比为87.75% ， 余下企业均在60%~70%左右浮动 。 2018年 ， 行业平均权益比是80% 。
增收不增利
一般来说 ， 房企合作开发有五种常见模式：合资成立项目公司获取土地、与土地持有方进行股权合作、集团层面的战略合作、小股操盘、代建 。 而独立操盘能力较强、在项目获取和资金上实力较高的房企 ， 如恒大、绿地、中海等 ， 更倾向于通过独资实现规模发展 ， 绝大部分项目权益为100% 。
但如果将千亿企业的流量销售规模排名和其营收、归母净利润等指标排名进行对比 ， 可以发现部分房企财务指标排名相对落后 ， 甚至出现企业归母净利润与流量销售排名不相称的情况 。 实际上 ， 销售权益比例越高的企业 ， 锁定利润能力更强 。
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