汽车管路领先企业，川环科技：新能源转型加速，汽车胶管量价齐升 _生活百科

（报告出品方/分析师：国元证券杨为敩）
1. 公司是汽车管路领先企业，从传统车切入新能源体系
1.1 公司专注汽车胶管业务二十年，行业发展领先
川环科技主要从事汽车管路业务。

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按不同系统分类，公司产品系列涵盖：（1）热管理系统（如冷却、空调等）；（2）动力系统（如传统动力车进气、排气、发动机、变速箱、传动轴、动力标定等）；（3）底盘系统（如悬架、转向、制动等）；（4）车身-上车体（车身钣金以及内饰相关领域）；（5）车身-下车体（底盘等）；（6）内饰（乘员舱等）；（7）外饰（前后保险杠等）；（8）电器系统（低压电器等）；（9）智能驾驶等九大模块，产品满足国六汽车排放标准，是国内规模较大的专业汽车胶管主流供应商之一，同时也是国内摩托车胶管系列产品的主要供应商之一。
同时公司积极研发轨道交通、中石油、中石化、军用产品，产品正在试制、验证阶段，部分领域有小批量货，逐步开启进口替代。

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2021 年公司实现营业收入 7.76 亿元，其中冷却系统胶管及总成 4.29 亿元，占收入总额的 55.3% 。其次为燃油系统胶管及总成业务 2.23 亿，占业务收入总体的 28.7% 。
此外还有摩托车胶管及总成占比 9%，汽车附件、制动系统胶管总成占比 5.5% 。过去 5 年来，公司冷却系统胶管及总成快速成长，其他业务呈现波动平稳趋势，整体迈入以新能源汽车冷却系统驱动的发展阶段。

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公司专注胶管类业务二十余年，行业地位领先。
公司为多方股东联合组建的川环有限不断整合达州当地汽车橡胶业务发展而来。公司整合的重要资产之一川环橡胶成立于1998年。
2002年，为了解决川环橡胶作为上市主体股东成分不合理问题，川环橡胶董事长文谟统等联合重庆建兴、大竹电力，同时引进四川国投、中贸粮油、达州国资等外部投资者，成立川环有限。其后川环有限购买川环橡胶所拥有的汽车用胶管相关经营性资产及负债、承继川环橡胶主要业务。
2004年公司整合的另一重要企业，大竹县福利橡胶工业有限公司（福利橡胶）成立。
2005年，福利橡胶收购川环橡胶全资子企业福利工厂资产及负债。
2006年，收购完成福利工厂的福利橡胶，更名为四川福翔科技有限公司。
2009年，川环有限收购福翔科技，至此公司业务整合全部完成。
2016年，公司在深交所挂牌上市。公司漫长的整合过程，主要是为了推进改制重组，实现市场化发展。
二十多年来（加上公司前身，汽车软管历程四十余年），公司核心业务始终围绕汽车胶管领域展开，在管路安全环保、集成化、轻量化、可靠性、耐久性，舒适性、相关性等研发方面，拥有自主知识产权，形成大批专有技术和关键诀窍。
特别是在材料配方、结构设计、复合技术、先进工艺、试验检测等方面有较扎实的研究开发基础，具备与 OEM 同步设计和开发的能力。
截止2021年 12 月，公司累计获得国家授权专利 87 项，其中发明专利 14 项，逐渐发展成为汽车、摩托车及其它机械用胶管和橡胶制品的专业化全国创新型企业、国家火炬计划高新技术企业，连续 10 年位列中国胶管十强企业。

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1.2 覆盖国内主要自主车企，加快进入新能源汽车产业链
经过长期聚焦发展，公司覆盖国内主要自主乘用车车企。
作为汽车、摩托车用橡塑软管及总成企业，公司目前已经构建了包括自有国际知名品牌、自营销售网络、自主研发设计及制造生产基地在内的成熟稳定体系，综合实力较强。
公司经过多年积累，配方设计及工艺制造技术经验成熟，产品质量稳定，目前已为国内50多家主机厂供货，与 50 多家摩托车厂商，以及 200 多家二次配套厂商建立了稳定的供配关系。
知名主机厂客户包括一汽大众、上汽大众、比亚迪汽车、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、广汽、长安福特、长安马自达、上汽通用五菱、东风汽车、日本三菱、奇瑞汽车、北汽等，基本涵盖主要国内自主乘用车企业。