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经济观察报|聚焦主业 央企系基金优化在即


【经济观察报|聚焦主业 央企系基金优化在即】经济观察报|聚焦主业 央企系基金优化在即
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经济观察报 采访人员 王雅洁这是一场涉及近3万亿规模央企系基金的优化功课 。
对于国资主导的基金 ， 尤其是产业基金而言 ， 如何改变其泛化和分散化的现状 ， 将成为下半年乃至未来的方向之一 。
国务院发展研究中心企业研究所国企研究室主任项安波认为 ， 基金对市场化机制要求很高 ， 如果仍按传统国资监管办法进行监管 ， 可能带来过多的穿透监管和额外监管 ， 运行上不排除产生一定的制约 。
一名长期跟踪金融业务的央企人士则表示 ， 目前国资委正在对央企基金业务加强监管 ， 要求央企基金发展需聚焦主责主业 ， 实现服务主业、协同发展的职能定位 。
与宏观层面的归口管理风向同步的是 ， 已经有央企旗下的金控平台选择了“回归主业” 。 一家央企金控平台负责人对经济观察报采访人员表示 ， 今年下半年将要募资成立两只新的基金 ， 都将围绕集团产业展开 。 他说：“都是围绕大行业展开业务 ， 由于还处于募资筹备阶段 ， 现在还不能公开 。 ”
另一家央企创投人士也在观察市场的变化 ， 从投资的角度来讲 ， 虽然上半年更偏向投资医药、科技板块等 ， 但依据大环境的变化 ， 下半年的投资风格也许会发生改变 。
更多的改变即将发生 ， 正如今年上半年之前 ， 央企系基金还未迎来内部针对性的规范通知征求意见稿 ， 不过随着宏观情势的变化与顶层监管方向的明确 ， 更集中、更规范且更令人可期的央企系基金 ， 将迎来不一样的发展空间 。
规模
从2016年超半数涉水股权投资基金至今 ， 各大央企开展基金业务的范围日益扩大 。
一家刚成立不久的央企旗下专门负责产业基金投资的企业人士表示 ， 目前正考虑操作两只与科技创新紧密相关的基金 ， 一大批项目正在推动当中 ， 等待母集团的决策与审批 ， 预估到今年年底会有比较明显的推动 。
除去上述企业 ， 2016年时没有开展股权投资基金业务的央企 ， 过往的几年中 ， 亦陆续增添起相关的基金业务 ， 截至2020年 ， 一名国资人士用“基本都有”来回应已开展相关基金业务央企统计数量的疑问 。
2020年3月 ， 项安波曾综合投中研究院等专业机构的数据 ， 保守估算 ， 目前国资主导的基金自身规模在 2.5万亿元左右；由于普遍采用母基金投资子基金的伞形基金模式 ， 母子基金群总规模在10.7万亿元左右 。 其中 ， 国家级基金总规模在3.7万亿元左右 。
至于国资委体系发起的基金 ， 主体包括“两类公司”牵头发起的9支国家级基金 ， 以及各大央企主导发起的各类基金 ， 总规模在2.4万亿元左右 。 这类基金资金来源主要是主发起人联合央企、地方国企、金融机构以及社会投资者多方出资 。 其中一些基金的金融机构出资占比较高；不少国企出资来源于债务筹资 ， 如“中国国新”累计债权融资1600多亿元 ， 主要用于发起设立投资基金 。
上述央企金控平台负责人表示 ， 从央企金控平台的整体情况看 ， 相关基金投资的项目也好 ， 最终在央企集团里面的利润贡献也好 ， 都是相对较小的一块 ， 没有构成主流 。 不过 ， 即便金额比较小 ， 利润贡献率相对不高 ， 央企依旧在不断扩充自身的基金业务 。
更迭发展的多项基金 ， 支撑起价值投资和赋能投资 ， 重构价值链的功能效用 ， 对于央企来说 ， 投身“国家战略与市场机制有机结合”的路径当中 ， 将更有利于放大国有资本 ， 并利用资本力量助推国企改革 。
在此轮国资国企改革“管资本”的大背景下 ， 相关政策促进了国有资本基金化 。 国资基金自2014年起 ， 进入了新一轮快速发展期 ， 规模开始进一步扩大 。
项安波指出央企系基金的特别之处：“成立国资基金的时候 ， 一般只要具备一定规模 ， 便会赋予其战略性目标 。 国资基金的主要任务之一是利用市场化机制落实国家战略目标 。 ”


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