股票|金融委聚焦资本市场强监管！机构：利好股市长期发展
外汇天眼APP讯 : 7月11日 ， 国务院金融稳定发展委员会召开第三十六次会议 ， 研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求 。
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此次会议从七个方面入手 ， 包括严厉查处重大违法犯罪案件、强化民事赔偿和刑事追责力度、深化退市制度改革、配合立法机关加快刑法修改等工作进度、完善符合资本市场发展需要有中国特色的证券执法体制机制、成立“打击资本市场违法活动协调工作小组”等 。
对此 ， 天风证券12日研报分析认为 ， 资本市场基础制度建设加快 ， 有利于股市长期健康发展 。
具体看来 ， 2019年以来 ， 关于资本市场制度建设与完善的命题多次在重要会议中提及 。 2019年2月政治局会议提到 ， 要“完善资本市场基础性制度 ， 把好市场入口和市场出口两道关 ， 加强对交易的全程监管”；2019年11月四中全会《决定》提出“加强资本市场基础制度建设 ， 健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系 ， 有效防范化解金融风险”；今年4月关于要素市场化的顶层文件再次强调 ， 要制定出台完善股票市场基础制度的意见 ， 改革完善股票市场发行、交易、退市等制度等 。 此次金稳委会议关于加大资本市场违法犯罪惩处力度、建立集体诉讼制度、深化退市制度改革等举措 ， 是资本市场基础制度建设加快的重要标志 ， 市场的规范性建设有利于股市长期健康发展 。
上述天风证券研究报告分析 ， 资本市场法制建设及退市制度改革 ， 将显著提升上市公司质量 。
会议提出要加快新证券法细则落地 ， 适时启动集体诉讼程序 ， 同时要深化退市制度改革 ， 形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制 。 2019年以来 ， 在改善融资结构、提高直接融资比例的政策方向下 ， 科创板、创业板注册制相继落地 ， 新股供给规模显著提升（入口打开） 。 若无相应的退市制度及监管机制的配合 ， 很容易形成宽进严出、劣币驱逐良币的现象 ， 并放大新股对资金的分流效应 。 因此 ， 完善监管体制 ， 简化对尾部公司或“问题”公司的退市制度 ， 有助于加快资本市场的优胜劣汰 ， 提升上市公司整体质量 。
此外 ， 执法及刑罚力度的加大 ， 提升违法犯罪成本 ， 保护中小投资者权益 。
天风证券认为 ， 相比于海外成熟市场 ， 我国在制度建设上的短板 ， 是近年来上市公司恶性财务造假等负面新闻频发的内在根源 。 只有提高资本市场违反犯罪的刑罚力度 ， 同时加强执法力度 ， 不断提高市场主体的违法犯罪成本 ， 方能有力遏制恶性事件的频频发生 。 另一方面 ， 包括财务造假、恶性欺诈、内幕交易等在内的违法犯罪行为 ， 本质上都是利用市场参与者之间的信息不对称 ， 扭曲市场的定价体系 ， 损害投资者尤其是中小投资者的权益 。 因此 ， 加快基础立法、加大刑罚力度和执法力度 ， 最终都指向营造一个更为公平、透明的投融资环境 ， 保护各市场主体的合法权益 。
新时代证券首席经济学家潘向东称 ， 目前建立具有中国特色的证券集体诉讼制度已提上日程 ， 这无疑将进一步便利投资者维权 ， 震慑造假行为 。 通过投资者提起民事赔偿诉讼等方式激发市场化约束力量 。
兴业银行首席经济学家鲁政委也认为 ， 这也为注册制在A股其他板块的推广提供了保障 。 在此次金融委会议所提出的一揽子举措的保障下 ， 使企业IPO从进“保险箱”变成了进“竞技场” ， 有进有出、优胜劣汰将成为市场常态；也使资本市场从“彩票机”变成“称重器” ， 这些将夯实中国资本市场长期健康发展的制度基础 。
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