国际金融报|大势所趋？银行将拿券商牌照传言再起，效率与风险值得关注
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金融市场改革开放加速推进 ， 银行进入券业几种路径 。 银行入局传言令券商“瑟瑟发抖” ， 市场认为“鲶鱼”来了 。
金融市场改革开放加速推进 ， 国内打造航母级券商亟待“破冰” 。 近日有媒体称 ， 证监会计划向商业银行发放券商牌照 。 6月28日晚间 ， 证监会作出了回应 。 6月29日收盘 ， 券商概念股收跌2.84% 。
多位分析人士在接受《国际金融报》采访人员采访时表示 ， 银行进入证券业是我国证券行业未来的发展趋势 ， 可通过单独核算子公司设立券商或是并购重组等方式入场 。 获取券商牌照后 ， 银行能为客户提供更全方位的金融服务 ， 助力券商快速做大做强 ， 成就更多航母级券商的诞生 。 银行进入券业 ， 最大的作用是综合化金融服务优势 ， 最大的风险是混业经营风险 。
银行进入券业几种路径就近日引发市场热议的“计划向商业银行发放券商牌照”的传闻 ， 证监会于6月28日晚间回应称：“目前没有更多的信息需要向市场通报 。 发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要 ， 也是推进和扩大直接融资的重要手段 。 关于如何推进 ， 有多种路径选择 ， 现尚在讨论中 。 不管通过何种方式 ， 都不会对现有行业格局形成大的冲击 。 ”
备受市场关注的是 ， 如果银行可以获得券商牌照 ， 进入券商行业的模式有哪些？
深圳中金华创基金董事长龚涛在接受《国际金融报》采访人员采访时表示 ， 银行进入证券业大体会通过几条路径：
一是通过单独核算子公司设立券商 。 比如 ， 中国银行就通过香港子公司中银国际 ， 设立中银国际证券 ， 曲线获得内地券商牌照 。 未来政策放开后 ， 银行可直接用全资子公司设立券商 。
二是并购重组 。 历史上 ， 中国中投证券就是中国建设银行旗下的建银投资通过收购南方证券的债权并购重组设立中投证券 ， 之后中央汇金入股改名中国中投证券 。
三是吸收合并 。 目前间接拥有券商牌照的银行包括光大、招商、广发、平安、中国银行等 ， 这些商业银行可直接采取吸收合并的办法 ， 实现真正的混业经营 。
券商投行人士何南野告诉《国际金融报》采访人员：“一是证监会直接给银行颁发券商牌照 ， 然后银行通过新设券商投行部门或子公司的方式进入券商行业；二是收购市面上的中小券商 ， 通过直接控股方式获取券商牌照 。 ”
申万宏源首席市场专家桂浩明向《国际金融报》采访人员表示 ， 操作空间较大 ， 关键在于拿到牌照及如何具体运作 。 银行获取券商牌照 ， 是投行等单一业务牌照还是全牌照 ， 银行发起成立一家新的证券公司 ， 还是收购一家证券公司 ， 在此基础上增资扩股 。 此前已经有过特批的 ， 如交通银行已经控股了一家证券公司 ， 中国银行也通过海外子公司注册证券公司 。
证券行业迎“鲶鱼”？银行入局传言令券商“瑟瑟发抖” ， 市场认为“鲶鱼”来了 。 那么 ， 具有银行背景的券商有哪些优势？银行进入券业后对于大中小券商有何影响？
事实上 ， 银行背景券商主要有（不包括间接持股）光大证券、兴业证券、中银国际证券、招商证券、广发证券、平安证券、中信证券、民生证券等 。 龚涛向采访人员直言：“商业银行与证券行业的渊源和合作由来已久 ， 商业银行拥有自己的券商牌照后会明显改变目前证券行业的格局 ， 中小券商或没有银行为依托的券商将难逃被淘汰出局或被并购的结局 。 ”
何南野告诉采访人员 ， 银行背景券商具有几大优势：一是客户优势 ， 对公客户与个人客户数量众多 ， 可直接转化为券商客户；二是资金优势 ， 开展资金消耗性的券商业务具有明显优势；三是营业网点分布优势 ， 遍布全国的银行网点 ， 可直接为终端用户提供更全面的券商业务服务 。
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