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公募基金|认识到配置，“固收＋”最全投资攻略


通过前面的7节课程 ， 相信大家对“固收+”的产品与策略以及相应产品的收益与风险有了一定的了解 。 那么 ， 面对这么多种策略的产品 ， 该买哪种、买多少肯定是最令人头疼的事儿了！就像去了奶茶店 ， 每种奶茶各有各的风味 ， 但总得选一杯今天最想喝的 ， 而不是都买下来 。
那么 ， 本期我们就带大家看看如何根据投资者不同的需求偏好选择适合自己的“固收+”产品 。
一、了解自己
选择产品前 ， 首先要做的事情就是了解自己 。 今天是为了口感想喝甜一点的奶茶 ， 还是考虑到热量 ， 要选一杯无糖奶茶 ， 只有你自己知道 。 我们从以下三个维度来了解自己 。
1）风险承受能力
风险承受能力是指你对于这个产品能承受多大的亏损、多大的波动 。 只有选择好你能接受风险范围的产品 ， 才能长期拿得住产品 ， 不容易出现“追涨杀跌”的情形 。 因为 ， 在选择这种产品前 ， 你已经知道这类产品历史上出现亏损与波动的平均水平如何 ， 一旦在你持有时出现这样的情况 ， 至少你是有了心理准备的 。
2）投资目标
你买这个产品是为了什么？是想要为了养老积攒一笔钱、为了用作货基的替代还是仅仅为了平衡组合风险等等 。 例如 ， 你在为自己积攒一笔养老金 ， 这笔钱一定不想冒风险 ， 那么 ， 选择了权益类配置超过40%的产品可能就不合适了 。
3）预期收益率
在确定了投资目标以后 ， 我们根据自己想要投入的本金 ， 就可以大致推算出年化预期收益率了 。 年化预期收益率简单来说 ， 就是我们每年想通过投资赚的百分比是多少 。 我们从长期数据来看 ， 这几类“固收+”产品的年化收益率：转债基金>偏债混合基金>二级债基>一级债基>量化对冲基金 。 （注：由于FOF目前成立时间最长的FOF也还没有满3年 ， 因此长期数据上暂有缺失） 。
公募基金|认识到配置，“固收＋”最全投资攻略
本文插图

数据来源：Wind ， 好买基金研究中心；数据截止：2020.05.26
二、选择产品类别
1）“固收+权益”
这一类主要是二级债基和偏债混合型基金 ， 这类基金含有权益类资产的比例在20%-45% ， 容易受到股市的影响 。 适合风险偏好中高、预期年化收益在6%-7%的投资者 。
2）量化对冲基金
这一类产品使用股指期货等衍生品进行风险对冲 ， 尽可能地消除市场波动、去获取量化选股的超额收益 。 适合预期年化收益在4%左右 ， 不想承受市场波动的投资者 ， 特别是在熊市和震荡市下 ， 这一类基金极具优势 。
3）“固收+转债”
这一类产品中 ， 绝大多数都是二级债基 ， 投资可转债的比例在60%以上 ， 投资股票的比例在10%左右 ， 虽说可转债既有股性又有债性 ， 但其走势还是会跟随股市的波动 ， 只是波动较小而已 。 这类基金是“固收+”产品中风险最高的产品 ， 因此适合风险偏好较高的投资者 ， 预期年化收益在8%左右的投资者 。 如果是冲着积攒养老金或者货基替代来的 ， 这类就不太适合你了 。
4）FOF
这类产品是已经为你搭配好了股和债 ， 更为省心的一类产品 。 如果你不想费心去自己配置组合 ， 且预期年化收益在6.5%左右可以去尝试配置这类产品 。 特别是现在有不少养老产品以目标日期和目标风险FOF的形式推出 ， 有养老需求的投资者可以选择提前通过定投的方式参与 。
注：预期收益是指用户的期望收益 ， 不代表产品收益 ， 具体投资过程中还需关注产品具体的业绩表现 。
三、“固收+"配置比例
好了 ， 选好产品后就该进入下一步骤了 ， 配多少？
实际上 ， “固收+”产品配多少取决于你整体的配置规划 。 一般来讲 ， 根据投资者风险偏好与期望收益的不同 ， 我们将投资者分为保守型、稳健型、平衡型、成长型和进取型五大类 。 通常建议保守型股债配比2:8、稳健型3:7、平衡型5:5、成长型7:3、进取型8:2 。


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