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|科创板市值王A/H股坐上“跷跷板” 芯片概念股后市如何演绎？


继刷爆A股最快上市纪录、科创板最高募资额等多项纪录后 ， 中芯国际7月16日上市首日不幸赶上了股市大跌 ， 中芯国际A股在当天暴涨后次日开始下挫 ， 其H股走势也呈现两极分化趋势 。 作为科创板的“带头大哥” ， A股走势正好反映了中芯国际乃至整个芯片概念股当前形势 ， 连续两日的杀跌 ， 芯片概念行情将如何走呢？
|科创板市值王A/H股坐上“跷跷板” 芯片概念股后市如何演绎？
本文插图

中芯国际上市两天
A/H股坐上“跷跷板”
2020年7月16日 ， 科创板迎来“超重量级”企业登录 。 作为中国内地规模最大的集成电路芯片制造企业 ， 中芯国际的主要业务是为企业客户生产制造集成电路芯片 ， 发行价为27.46元/股 ， 募资额462.87亿元 。 上市首秀不出所料地完美 ， 坐稳科创板龙头位子 ， 收盘大涨201.97% ， 股价报收82.92元/股 ， 总市值暴增至6137.57亿 。
但A股上市首日大涨并没有带动港股的表现 ， 相反中芯国际的A股和H股走势两极分化：7月16日当天中芯国际港股暴跌25.23% ， 报收28.75港元/股；7月17日 ， 中芯国际A股、H股的走势依然没有同频共振 ， A股跌7.07%报收77.06元/股 ， 港股微涨0.87% ， 报收29.00港元/股 。
受多种因素影响
芯片概念股连续杀跌
在国内相关领域 ， 中芯国际目前是无法复制、无可替代的 ， 而由于中芯国际的稀缺性 ， 有观点认为 ， 7月15日科技股的大跌 ， 反映了对中芯国际7月16日上市虹吸效应的提前反应 。 事实上 ， 自中芯国际上市两天来 ， 7月16日、7月17日芯片概念股连续杀跌 ， 大唐电信连续跌停 ， 中环股份、中微公司、沪硅产业、北京君正、宏达电子等20多只个股跌超 。 从市值角度来看 ， A股芯片概念曾在半天时间缩水超过860亿元 。 其中 ， 兆易创新、长电科技、澜起科技、紫光国微、韦尔股份等个股半天市值缩水逾50亿元 ， 北京君正、北方华创、卓胜微等19只个股市值缩水逾10亿元 。
重庆国元证券投顾团队分析师表示 ， 芯片是一个非常复杂的制造过程 ， 在资本密集型的芯片代工行业 ， 没有足够的资金储备不行 ， 没有良好的外部环境也不行 。 最近英国宣布将停止使用华为5G设备 ， 7月22日中微公司、澜起科技等科创板个股又迎来首批解禁 ， 合计解禁总市值超千亿 。 受多种因素影响 ， 科技股板块跌幅靠前 ， IT设备、电信运营、半导体、互联网板块跌幅超4% 。
上涨逻辑没有被破坏
短期回调后可逢低操作
顶着科创板市值王、芯片行业市值王、A股科技股市值王等多项桂冠的中芯国际 ， 能否扛起科技股、芯片概念股的大旗呢？上游新闻采访人员从中芯国际的招股书看到 ， 中芯国际是中国内地的集成电路晶圆代工企业 ， 也是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团 ， 提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务 。 长期看中芯国际能赚多少钱？假设只考虑14纳米先进制程 ， 晶圆ASP按照4000美元 ， 净利润率参考假设能到30% ， 那么仅仅未来新建的2座工厂贡献净利润10亿美元 ， 约70亿元人民币 。 国信证券何立中认为 ， 未来 ， 中芯国际A/H股估值也将趋同 ， 港股中芯国际估值向科创板看齐 。 由于内资南下买中芯国际持股比例接近40% ， 再加上大股东持股 ， 接近80%是内资持股 。 可以说中芯国际目前是内资定价 ， 所以 ， 科创板之后A/H定价将会趋同 ， 港股股价会受益 ， 港股PB估值从2.6倍向5倍提升
申万宏源证券重庆小新街营业部投顾杨加前表示 ， 站在当前的时点来看 ， 中国经济逐步改善的迹象越来越明确 ， 芯片概念股上涨的逻辑并没有被破坏 ， 最近行情波动较大主要来源于前期涨幅过大、部分资金获利了结 ， 叠加外部环境的干扰 ， 投资者不宜过度恐慌 。 市场进行短期回调后 ， 投资者可关注部分被错杀的有基本面支撑的低估值优质标的 ， 逢低仍可关注细分行业龙头 。


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