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市值风云|从乐视的泥潭里爬出：净利率只有1%的华扬联众，在盈亏平衡线上浮浮沉沉 | 独立评级


一、主营业务是品牌营销
华扬联众（603825.SH）是一家品牌营销服务商 ， 也就是广告中介 ， 1994 年华扬联众正式成立 ， 2002年的时候 ， 就转型为纯互联网广告公司 ， 基本只做互联网全案营销服务 。
根据市值风云APP“吾股系统”的年报评分 ， 华扬联众年报的得分在2017-2019年均高于行业中位数 。
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（最新升级版吾股评级系统）
华扬联众除了在中国内地的多个城市及香港开设子公司外 ， 亦在韩国、日本、美国、英国等设立有境外经营实体 。
不过 ， 华扬联众大部分收入依然来源于中国内地 。
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【市值风云|从乐视的泥潭里爬出：净利率只有1%的华扬联众，在盈亏平衡线上浮浮沉沉 | 独立评级】 （华扬联众2019年年报）
截至2019年年末 ， 华扬联众的收入分为三块：品牌营销、品牌代运营以及影视节目 。
品牌营销其实就是之前的互联网广告服务 ， 只不过在2019年的年报里 ， 华扬联众换了个称谓而已 。
为客户提供“互联网广告服务” ， 就是华扬联众的主营业务 。
互联网广告服务 ， 又可分为三类：广告投放代理、广告策划以及广告制作 。
广告投放代理 ， 是指华扬联众根据客户的投放需求 ， 与客户签订广告投放排期表 。 里面还会详细规定 ， 具体投放的互联网媒体、时间、频次、单价等要素 。 收费的话 ， 一般是按月确认广告投放收入 。
广告投放的采购成本或者说是营业成本 ， 即为各类互联网媒体的广告资源 。 华扬联众是没有自己的互联网媒体资源的 。
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华扬联众为客户提供广告策划服务 ， 通常会先与客户签订一个年度合作协议 ， 里面约定年度的固定服务收入 ， 然后华扬联众再按月确认收入 。
当然 ， 有时候 ， 华扬联众会将部分策划服务外包给第三方专业机构 ， 这部分外包费用 ， 即记为营业成本 。
针对内容制作类 ， 华扬联众则会在广告作品最终交付给客户使用时 ， 确认为收入 。
根据华扬联众的官网 ， 风云君可以举出两个广告作品的实例 。
比方说在2019年 ， 华扬联众专门为平安银行信用卡策划、制作了一部微电影《这一刻》 。
这部微电影的目的就是宣传平安银行信用卡的全新品牌形象 ， 即：懂你 ， 刷新自己的每一刻 。 这个slogan据说是平安银行信用卡经过大量的用户调研后 ， 才提炼出来的 。
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微电影由《婚纱篇》、《爸爸篇》、《留学篇》、《手术篇》四个场景构成 ， 创造了针对不同年龄、不同经历的多层次用户触达场景 。
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同是在2019年 ， 华扬联众为雪佛兰汽车旗下子品牌探险者 ， 制作了行业内首款沉浸式3D数字互动创意H5 ， 主要用于强化雪佛兰探险者“勇于探索”的品牌形象 。 H5的背景画面采用的是北京故宫的镇宫之宝——《千里江山图》 。
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这里需要提一下华扬联众的技术开发 。
做互联网营销 ， 广告主最关注的自然就是精准投放 ， 谁能帮助品牌方更精准地触达消费群体 ， 谁就能更加受到品牌主的青睐 ， 增加与品牌方的合作粘性 。
要做到营销的精准化 ， 就需要利用互联网海量的用户数据 ， 这些数据可以反映消费者的特征和行为偏好 ， 利用好了 ， 就能实现对用户的全面洞察和直观衡量 ， 进而提升营销效果 。


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