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中国证券报|开盘涨288％！AI芯片第一股寒武纪市值一度冲千亿，创始人身家超四百亿


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继中芯国际之后 ， 科创板又迎来一家明星芯片公司 。
7月20日 ， 成立仅4年的AI芯片独角兽寒武纪正式登陆科创板 ， 成为AI芯片第一股 。 公司发行价为每股64.39元 ， 开盘大涨288%至每股250元 ， 市值一度达到1000亿元 。
中国证券报|开盘涨288％！AI芯片第一股寒武纪市值一度冲千亿，创始人身家超四百亿
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来源：公司提供
按照开盘价计算 ， 中一签（500股）的投资者将获益9.28万元 ， 而年轻的公司创始人“85后”陈天石身家将超400亿元（发行前直接及间接合计控制公司41.71%的股权） 。
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截至午间收盘 ， 寒武纪股价报215.22元 ， 涨234.24% 。
寒武纪曾获得阿里创投、联想创投、科大讯飞等公司的投资 ， 此次上市战略配售 ， 又获得美的、OPPO等产业链合作伙伴加持 。 不少分析师认为 ， 公司有望在人工智能芯片的赛道上领先全球、实现国产化 。
但寒武纪自身也不乏挑战 。 AI芯片领域的玩家可谓巨头环伺 ， 不仅有英伟达、英特尔等海外巨头 ， 在国内 ， 华为也从寒武纪的AI芯片大客户转身选择自研 ， 成为竞争者 。 寒武纪将会闯出怎样的未来？
作为寒武纪董事长、CEO ， 陈天石表示：“作为一家中立的芯片公司 ， 我们走最正统的芯片设计公司的路径 ， 把应用场景留给人工智能行业的客户 ， 而我们做大家的‘垫脚石’ 。 我们有远大的志向 ， 但长跑才刚刚开始 ， 通往伟大芯片公司的赛程很长 ， 寒武纪将沿大路而行 。 ”
上市首日开盘大涨
寒武纪上市首日开盘大涨 ， 一定程度扫除此前发行价略低于预期的阴霾 。
根据公司此前公告 ， 寒武纪发行价格确定为64.39元/股 ， 按照发行4010万股计算 ， 发行融资总规模25.82亿元 ， 低于公司最早预计的募集资金28.01亿元规模 。 这说明在市场询价环节的结果或低于公司预期 。
在7月7日路演活动中 ， 陈天石就募资金额问题回复称 ， 公司实际募集资金额主要受到市场因素影响 ， 公司认为募集资金可以支持未来业务发展和募投项目实施 。
很多分析师看好寒武纪在AI芯片赛道成长性 。 国金证券研报认为 ， 寒武纪尚未盈利 ， 用P/S（市销率）来评估较为适当 ， 寒武纪是国内首家上市的AI芯片公司 ， 有中科院的支持；其营业收入CAGR（复合年均增长率）50%以上、毛利率65%以上 ， 这比大多数新兴科技公司高两倍以上；又享受科创板的溢价 ， 所以其市销率比可比公司的20倍高出许多 。 闭锁期结束之前 ， 国金证券认为公司平均P/S区间将达40-60倍 ， 目前用2022年的3.0元每股营收给予其50倍P/S的估值 ， 给予买入评级 。
【中国证券报|开盘涨288％！AI芯片第一股寒武纪市值一度冲千亿，创始人身家超四百亿】国信证券表示 ， 人工智能芯片的市场规模将由2019年的110亿美元增长到2025年的726亿美元 ， 年均复合增长率将达到37% ， 人工智能芯片是未来半导体市场最大的增长点 。 算法是人工智能芯片与传统芯片的最大区别 ， 寒武纪智能处理器IP的算法处于国际先进水平 ， 凭借先发优势和国内市场规模优势 ， 有望在人工智能芯片领域领先全球 ， 实现国产化 。
AI芯片赛道的年轻选手
陈天石曾在接受采访时表示 ， Intel今年52岁 ， AMD今年51岁 ， NVIDIA今年27岁 。 与他们相比 ， 寒武纪只有4岁 ， 还只是个“孩子” 。
虽然目前芯片市场出现了很多芯片巨头收购创业公司的案例 ， 但陈天石并不认为年轻的芯片创业公司只有被并购一条路 。 他在路演中表示 ， 公司十分看好人工智能芯片的未来前景 ， 市场足够容纳独立的人工智能芯片公司 。
寒武纪成立于2016年3月 ， 成立之初便得到了诸多明星投资机构的青睐 ， 当年便推出全球首款商用终端智能处理器IP产品寒武纪1A ， 并打成功入华为旗舰手机 ， 从而一举成名 。


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