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南方周末|万亿网贷大洗牌：行业人士称遇到了天花板，牌照价值远不如从前( 三 )


“在对个人和小微企业的联合贷款中 ， 90%以上的资金来源于银行业 ， 有的高达98%以上 ， 金融科技公司利用导客引流的优势 ， 直接收取的费用占客户融资综合成本的1/3左右 ， 加上代销或其他过度增信产品等收取的费用 ， 往往高达2/3 。 ”他说 。
有银行高管向****采访人员介绍 ， 在与网贷平台的合作中 ， 银行通常采取助贷模式或联合贷款模式 ， 前者平台只充当信息提供方 ， 后者则要实际出资 。
据蚂蚁集团招股书 ， 它在与银行合作的贷款业务中出资率不超过2% ， 属于助贷模式 。 在这一模式下 ， 平台提供风控、数据和渠道 ， 基本不出资 。 若按照《办法》 ， 未来银行和平台将采取联合贷款的模式 ， 共同分担风险 。
在上述银行高管看来 ， 往后助贷模式可能逐渐消失 ， 网络小贷公司要么100%独立出资 ， 要么开展联合贷款业务 ， 且必须出资30% 。
这就取决于平台的股东实力 ， 要想做大 ， 股东就需要源源不断向平台输送资金 ， 满足资本金的要求 。
张杰分析 ， 30%的出资额对蚂蚁这样的头部机构影响很大 ， 对于其他依靠联合贷款生存的中小银行 ， 影响也极大 。
目前仍有一些小银行无法批量查询贷款客户的征信能力 ， 所以要依靠大的网贷机构 。 以往 ， 网贷平台出资一小部分 ， 但也承担着风控的任务 ， 为银行筛选风险 。
今后无论是出资30%或者独立出资 ， 都会加大平台的经营难度 ， 相应地给到银行的利润分成会更小 ， 要求银行承担的风险则会更高 。
着急的或许还有未上市的同行 。
比如京东旗下的京东数科同样面临估值下调问题 。 据其2020年9月披露的招股书 ， 京东“白条”和“金条”的信贷业务 ， 合计收入占比43% ， 是2020年上半年最挣钱的业务 。 而京东旗下的4家网贷公司 ， 资本金都没有超过50亿元 。
如果京东数科不能在2021年1月份上市 ， 则面临着回购投资人股份的局面 。
据媒体报道 ， 京东数科在2016年1月份的A轮融资已经向投资人承诺了退出路径：2017年冲击战略新兴板 ， 如果不能A股上市 ， 则选择海外 ， 如果五年内无法上市 ， 京东集团兜底回购 。 2021年就是最后的期限 。
工商资料显示 ， 京东数科的A轮融资金额66.5亿元 ， 投资者包括红杉资本、嘉实投资、中国太平等机构 。 如果对赌协议到期 ， 回购协议启动 ， 京东需要花费超过360亿用于回购京东数科的股权 ， 就算未来公司再度上市 ， 其估值也可能缩水 。
【南方周末|万亿网贷大洗牌：行业人士称遇到了天花板，牌照价值远不如从前】****采访人员徐庭芳


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