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财联社|龙头10月涨超70%！次新股站上风口，解析背后的投资逻辑


财联社（上海 ， 编辑 周辰）讯 ， 注册制次新股逆势上涨 ， 卡倍亿一度涨逾9% ， 股价创上市以来新高 ， 天阳科技、大宏立、松原股份等个股纷纷拉升 。
财联社|龙头10月涨超70%！次新股站上风口，解析背后的投资逻辑
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创业板注册制次新股逆势走强
今日两市大小指数同步下挫 ， 沪指早盘低开后震荡走低 ， 创业板走势更弱 ， 在各大指数中领跌 ， 截至发稿跌1.23% 。 值得注意的是 ， 创业板注册制次新股异军突起 ， 板块指数表现强劲的背后是资金不断涌入的结果 。 与两市主板近期持续萎靡的成交量相对 ， 注册制次新股板块成交量始终维持在5日以及10日均量线上方 ， 板块整体量能明显放大 ， 大有再来一波的态势 。
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统计发现 ， 自9月30日探出双底的第二个低点后 ， 注册制次新板块在此后的11个交易日中累计反弹已经超过25% ， 期间只在10月19日当天开出一根小阴线 ， 其余时间均以阳线报收 ， 量价形态上呈现出明显的价增量升状态 。 国庆节后前两个交易日由于指数连续大涨 ， 注册制次新股虽然表现也十分活跃 ， 但是风头完全被光伏、风电、消费电子、新能源汽车、军工等一些机构抱团的品种所盖过 ， 然而当指数从10月13日开启调整走势后 ， 注册制次新股反而越走越强 ， 走出了独立行情 ， 成为两市中为数不多的亮点之一 。
此外 ， 由于创业板注册制次新股的活跃表现 ， 自10月20日起创业板指的成交额连续两个交易日超过了上证指数 。 有市场人士表示 ， 由于市场扩容 ， 加上创业板注册制的实施 ， 股票数量明显增加 ， 因此导致成交量出现放大的现象 ， 换手率也相对更活跃 。
粤开证券研究院策略分析师李兴此前就表示创业板注册制的实施短期会提高市场的活跃度 ， 提高创业板定价效率 。 不过从长期看 ， 李兴指出 ， 在涨跌幅限制放宽后 ， 公司基本面对股价影响将加大 ， 符合创业板定位的优质企业将更易获得长期资金青睐 。
当前行情背景与五一节后的行情有相似之处
有市场人士分析认为 ， 这一轮创业板注册制次新股行情发动的背景与五一节后次新股的行情比较类似 。 行情发动的起点都是节后第一个交易日 ， 此外还伴随着白马股群体出现阶段性踩踏现象 。 近期多只白马股出现闪崩 ， 与其近年股价大涨不无关系 ， 很大程度上也在于补跌预期下的基金调仓 。 在机构调仓换股的过程中 ， 市场很难发动趋势性的行情 ， 而此时筹码更为干净、盘子更小、弹性更大的次新股板块更容易受到游资的追捧 。
具体来看 ， 两者有以下共同特征：
1、节前行情均十分低迷 ， 市场担忧外围不确定因素扰动下 ， 交投很不活跃 ， 成交量为年内最低的成交量水平 。 今年以来 ， 成交量低于周一5308亿的交易日 ， 一共只有4个 。 分别是2月3日的5189亿；4月13日的4988亿；5月25日的4904亿；5月26日 ， 5299亿 。 在这几个交易日之后 ， 其后的走势也都是有反弹的 。 但是在反弹进入到这一阶段的半程后 ， 又叠加月末效应 ， 指数会有所走弱 。
2、在行情启动初期次新股与科技股形成共振 ， 初期是作为科技股的跟涨品种 ， 而后成为一轮情绪上升周期中赚钱效应最好的板块 。 在科技股走弱的三日之内 ， 次新股指数能形成明显的继续拔高走势 。
【财联社|龙头10月涨超70%！次新股站上风口，解析背后的投资逻辑】3、白马股区域阶段性退位 ， 科技股和白马股近两年来一直是主导A股市场最重要的两个方向 。 在这两者阶段性强势的时候 ， 除了7月初两市成交量放大到万亿的特殊市场背景 ， 一般7000亿成交额以下的量能水平并不支持多主线并行炒作 。 在白马股阶段性发生调整的时候 ， 类似次新股等游资偏好的板块容易遭到资金爆炒 。


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