市界|谁是酱油界茅台？“小弟”千禾涨幅超海天，四川老板套现近8亿
?
本文插图
作者｜雷彦鹏
编辑｜陈晓
过去这几个月 ， 酱油股走出了六亲不认的步伐 ， “一瓶酱油”的总市值将“一桶油”甩在了身后 。
9月1日 ， 酱油巨头海天味业总市值已上冲到6114亿元 ， 比中国石化的市值高1455亿元 ， 同时还超过美的集团、恒瑞医药、顺丰控股等一众名企 ， 风光至极 。
另外一家酱油企业——位于四川的千禾味业 ， 也出尽了风头 ， 甚至盖过了“老大哥”海天味业的光芒 。
从2月份开始 ， 到9月1日收盘 ， 千禾味业的股价涨幅达259% ， 最新市值为306亿元 。 同期 ， 海天味业涨幅为137% ， 千禾味业涨幅几乎是海天味业的两倍 。
这个蜷缩在西南地区的“酱油小弟” ， 从未如此风光 。 于是 ， 有人将这个酱油新贵称为“下一个酱油界的茅台” 。
不过 ， 这个结论可能下得太早 ， 至少海天味业不会答应 。
谁是“酱油界茅台”？
酱油是调味品行业最大的子品类 ， 海天味业既是酱油这一细分市场的龙头 ， 又是调味品行业的龙头 。 因此 ， 海天味业常常被称为“调味品界的茅台”或者“酱油界的茅台” 。
本文插图
不过 ， 随着这几个月来千禾味业在资本市场的风骚走势 ， 以及2020年半年报的发布 ， 风向发生了变化 。
上半年 ， 千禾味业实现营业收入7.99亿元 ， 同比增长34.53%；实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元 ， 同比增长79.85 %；扣非净利润增长更是达91.91% ， 为1.54亿元 。
同期 ， “老大哥”海天味业营业收入为115.95亿元 ， 同比增长14.12%；实现归属于上市公司股东的净利润32.53亿元 ， 同比增长18.27%；扣非净利润为31.66亿元 ， 同比增长21.75% 。
对比规模来看 ， 大哥还是大哥 ， 二者不在一个量级 。 但从成长性上来看 ， 千禾味业优势明显 。
海天味业就像个老人 ， 历经沧桑 ， 成熟稳重 ， 社会名望高 ， 而千禾味业更像个年轻莽撞的小伙子 ， 冲劲足 ， 而且起点高 ， 抢先进入了高端市场 。
在巨头统治下的酱油市场 ， 小弟是如何实现高增长的呢？千禾味业称 ， 主要系报告期内公司调味品产品销量提升、产品结构优化 ， 盈利能力提升 。
产品销量跟销售渠道有一定关系 ， 产品结构跟千禾味业的差异化策略有关 。 这一切 ， 得从千禾味业这家公司说起 。
相较于已经拥有三百多年历史的海天 ， 千禾味业进入酱油行业尚不足二十年 。
千禾味业起家于四川省眉山县 。 1996年 ， 伍学明、伍超群兄弟俩共同创建了恒泰实业 ， 利用西南独特的地理环境做焦糖色生意 。 2001年 ， 他们开始涉足下游调味品行业 。 2007年 ， 提出“零添加”酱油的概念 ， 并于次年推出相应产品 。
“零添加”属于消费升级中的健康概念 ， 当时 ， 同行们大多还在中低端市场竞争 ， 千禾味业在行业内最早提出了这个概念 ， 凭借差异化竞争策略抢先进入了高端市场 ， 并且发展迅速 。
2015年 ， 酱油业务的销售收入超过了焦糖色业务 ， 千禾味业的核心业务完成了更替 。 到2019年 ， 酱油的收入已经达到了8.35亿元 ， 营收占比上升到了61.63% 。
本文插图
在销售渠道方面 ， 基于产品结构和市场定位 ， 海天味业在餐饮渠道和零售渠道较为均衡 ， 其中 ， 餐饮渠道2019年销售占比50%~60% ， 而千禾味业以商超等零售渠道为主 ， 餐饮渠道2019年销售占比仅7%左右 。
依赖于单一渠道并非好事 ， 不过 ， 在2020年上半年这个特殊时期 ， 餐饮渠道受到巨大冲击 ， 但零售渠道销售旺盛 。 在一定程度上 ， 这也是千禾味业业绩高增长的原因之一 。
推荐阅读
- 市界|千亿券商合并背后：资本大鳄41岁自杀，妻子守业身家320亿
- 股票|立讯精密、紫光国微、容大感光、广哈通信，谁是5G龙头老大？
- 大牛证券股票分析|纵观A股30年的发展历程 谁是A股赚钱王？
- 房淘惠|经过4年调控，二手房价格迟迟不跌，究竟谁是幕后“黑手”？
- 张欣|海天酱油开瓶一周后生蛆，回应：不是品控问题
- 海天|酱油开瓶一周后生蛆，海天：不是企业品控问题
- 市值|海天酱油疑现活蛆，半个月市值蒸发1500亿！
- |就是他，把酱油生意干得比中石化还大！
- 银行理财|8月密集调研48家上市公司 谁是银行理财子公司的最爱？
- 数据宝|数说A股：6000亿酱油跌近7％！超跌高增长科技龙头来了