江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

债券|八点二十 | 华晨债券崩溃的“隐秘”前情( 二 )


总之 ， 华晨的潜台词是 ， 我们好着呢 ， 是资本市场在作妖 ， 有人砸盘 ， 在搞我 。

“成立债委会主要是协调相关债权方不要抽贷、压贷、断贷 ， 继续给予公司金融财务上面的支持 ， 并非企业自身进行破产重整 。 ”上述华晨汽车相关负责人表示 。
没想到 ， 资本市场就是势利眼 ， 根本不买账 ， 专治不服气 。 既然56元你说有人砸盘 ， 那就来个26元吧 。
8月14日夜里 ， 华晨果然慌了 ， 马上回应媒体说：“至少到今年年底 ， 债委会银行保证不会给华晨断贷 ， 刚性兑付这方面 ， 目前通过转让华晨中国的股权、清欠盘活、销售回款和应收账款等方式 ， 从现在到2023年3月份之前的所有刚性兑付资金实际上已经全部到位 ， 因此在2021年3月份之前的刚性兑付是没有任何问题的 。
“若资金到位 ， 敢不敢二级公开公告打折收购自己的债？”一位财经博主写到 。
钱到底有没有？数据说了算 。
截至今年一季末 ， 华晨控股银行授信总额为325.65亿元 ， 未使用授信额度只剩23.68亿元 。 2019年 ， 高企的有息负债致使华晨控股利息支出高达29.08亿元 。
卖子求生
让我们来稍稍回顾“天风纠纷”之后 ， 26元鞋底价之前 ， 这期间的华晨控股都爆出哪些负面消息 。
今年5月份 ， 华晨控股 “19华汽01”等多只债券隐含违约率超过7% ， 再次登上高风险榜单 。 几乎同时 ， 子公司华晨专用车被列入失信被执行人名单 。

其实 ， 今年以来华晨控股已有十好几次被执行人记录 ， 标的金额超过亿元 。 涉法律诉讼百余条 ， 主要为买卖合同纠纷 。
融资不顺 ， 急缺资金的华晨控股不得不变卖资产筹钱 。
债券|八点二十 | 华晨债券崩溃的“隐秘”前情
本文插图

5月22日 ， 华晨控股向同为辽宁省省属国企的交通建设投资集团出售了2亿股华晨中国普通股 ， 约占发行股本总数的3.96% 。 每股均价6.69港元 ， 涉资约13.38亿港元 。
交易后 ， 华晨控股持华晨中国股比由42.32%降至38.35% ， 而整个华晨系最优质的资产华晨宝马的一半股份就在华晨中国名下 ， 可见华晨控股的钱包有窘迫 。
坊间传言 ， 由于欠供应商太多钱 ， 华晨叫祁玉民回来收拾烂摊子 。 凤凰网汽车经多方打听 ， 无法确认该信息 ， 暂且不要当真 。
8月初 ， 自主品牌华晨中华传出“除中层及以上领导外 ， 其余员工将放长假”的消息 ， 近日华晨员工维权视频也在社交网络流传 。
最劲爆的消息 ， 当属8月12日华晨控股多只债券暴跌 。 19华汽01和18华汽01均跌逾20% ， 盘中临时停牌；19华汽02跌逾14% ， 17华汽01跌超9% 。 截至当日收盘 ， 18华汽01报收55.8元 ， 下跌19.93%；18华汽02报收56.93元 ， 下跌18%；18华汽03报收59.8元 ， 下跌17.16% 。 华晨不得不紧急成立债委会 ， 光大牵头 ， 7家银行参与 。

但是在8月14日 ， 26元的成交价面前 ， 12日的跌幅就是小case了 。
冰山一角
在华晨控股现有的15只债券中 ， 只有3只公司债 ， 另有5只企业债 ， 7只私募债 。 但是这些债券 ， 只是华晨控股总债务的冰山一角 。 除了发债和借款 ， 其还有38次租赁融资 ， 两次应收账款融资 ， 两次定增 ， 3次信托融资以及9次股权质押融资 。
根据东方金诚今年6月24日为华晨控股做的评级报告 ， 截止到2020年3月底 ， 华晨控股并表之后的总负债为1226.75亿 ， 其中贷款、发债等融资类债务为674.72亿 ， 另有经营类负债552.03亿 ， 主要是应付账款和票据等 。
债券|八点二十 | 华晨债券崩溃的“隐秘”前情
本文插图

报告显示 ， 有息债务规模较大且逐年增长 ， 债务主要集中于公司本部 。
华晨控股并表后负债率为70% ， 唯一的优质资产和利润来源是华晨宝马 。 但并表华晨宝马其实有点尴尬 ， 巧妙地利用了制度 。 对于华晨控股来说 ， 华晨宝马连孙子辈子公司都算不上 。


推荐阅读


上一篇：大国飞鹰|中国12个高科技品类领先全球，反超日本仅次于美国，位居世界第二

下一篇：中年|2020年中国港口行业市场现状及发展趋势分析 5G技术助力智慧港口建设发展