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新财富杂志|天堂魅影：三方交易重现江湖，硅谷天堂意欲何为( 五 )


更令人疑惑的是 ， 作为“风口”上的企业 ， 伯坦科技为何不在创业板上市 ， 而是要通过“三方交易”的方式 ， 实现借壳上市？借壳上市就必须要摊薄伯坦科技现有股东的权益 ， 损失部分利益 。 聂亮这样做的原因何在？
就创业板的上市条件来看 ， 与伯坦科技相关的主要是3项 ， 伯坦科技只要符合其一就可以申请上市 。 这3项是：最近两年净利润均为正 ， 且累计净利润不低于5000万元；预计市值不低于10亿元 ， 最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元；预计市值不低于50亿元 ， 且最近一年营业收入不低于3亿元（无盈利要求） 。 显然 ， 伯坦科技符合这3项的任意一项 。
从上市所需时间上看 ， 伯坦科技现在采用的借壳方案 ， 并不比创业板的注册申请有明显的时间优势 。
另外 ， 从机构投资者的退出收益来看 ， 在创业板退出的收益似乎会更高 。
因此 ， 无论从哪个角度来看 ， 都无法得出伯坦科技选择“三方交易”借壳上市的原因和动机 。 或许 ， 这其中有不被外人所知的“苦衷”吧 。
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如何收尾？
硅谷天堂在监管政策趋松的大环境下 ， 再一次祭出“三方交易”的方案 ， 相当博人眼球 。 向上追溯可以发现 ， 硅谷天堂此前1个月就已在另一家上市公司——德宏股份 ， 试水“三方交易” ， 所采取的方式是 ， 硅谷天堂先以10.5亿元对价购买上市公司29.9%股权 ， 获得控股权后 ， 再收购伯坦科技 。
德宏股份也是一家比较理想的“壳”公司 ， 双方一度进展顺利 。 但后来因在第二期5.5亿元股权转让款的支付安排、伯坦科技的估值认定等方面产生重大分歧而终止 。
这次与展鹏科技的合作 ， 结局将会如何？
在看点这里


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