21世纪商业评论|20年，6000亿！风口中的中芯，沉重的宿命
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撰文/ 杨松 编辑/ 陈晓平
7月16日 ， 中芯国际终于登陆A股市场 ， 发行价27.46元 ， 收市为82.92元 ， 涨幅为202% ， 市值站上6000亿人民币 。
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当下 ， 美国频频在芯片领域“卡脖子” ， 这家中国大陆最先进的芯片代工企业 ， 价值不言自明 ， 上市之路创造多项第一：
上交所受理到成功过会 ， 用时仅有19天 ， 科创板审核最快；
融资532.3亿元 ， 科创板迄今规模最大 ， 也是近10年A股最大的募资；
A股市场中 ， 半导体领域值市值最高上市公司 。
整整20年时间 ， 中芯国际迎来一个全新的起点 ， 波诡云谲的国际环境下 ， 它的任务格外艰巨 。
台湾班底创办 ， 一度高开低走
【21世纪商业评论|20年，6000亿！风口中的中芯，沉重的宿命】中芯国际的起步 ， 与一名叫张汝京的台湾人有关 。
2000年 ， 张汝京参与创立的芯片代工企业由台积电收购 ， 他壮志未酬 ， 拉上300名台湾工程师 ， 以及100多位欧美日韩的专业人士 ， 来到中国大陆“二次创业” 。 时任上海市长徐匡迪亲自带他考察浦东 ， 最终选址上海张江 。
半导体行业投资巨大 ， 一座工厂投资动辄数以美元 ， 张汝京在德州仪器从事12年工厂运营 ， 业内正好有“建厂高手”的称呼 。 中芯国际的首座8英寸晶圆制造厂 ， 仅用13个月时间 ， 便实现试产 ， 后来一口气在上海共建了3座8英寸芯片厂 。
有参与者回忆 ， 建厂时 ， 他亲力亲为 ， 初期每天在厂里巡视数次 ， 每次要花约两个小时 ， 开工第一天 ， 带领管理层到无尘室 ， 亲自用酒精沾布 ， 蹲在地上擦地板 。
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中芯国际创始人张汝京 来源：视频截图
成立初 ， 张汝京募集了10亿美元 ， 刚上半导体业处于低谷阶段 ， 他又逆势并购 ， 收购二手设备以及摩托罗拉制造工厂 ， 大大降低扩张的成本 。
到了2003年 ， 中芯国际已拥有6座工厂 ， 产能进入全球半导体代工行业的前三甲 ， 仅次于台积电和台联电 。
2004年3月 ， 中芯国际在美股、港股两地同时上市 ， 募集资金高达约150亿元 ， 补足弹药的中芯国际 ， 保持扩张势头 ， 先后在成都、武汉、深圳开建工厂 。 可惜 ， 因外有知识产权纠纷 ， 内有股东利益冲突 ， 蒸蒸日上的势头很快调转 ， 高开低走 。
2003年开始 ， 台积电指控 ， 中芯国际挖角掌握技术机密的高层 ， 窃取生产技术 ， 180纳米芯片生产线采用的工艺约有9成台积电 ， 连张本人也承认 ， “确实犯了错误” 。
双方本达成和解 ， 仅过一年时间 ， 台积电又以不遵守和解协议为由 ， 发起二次诉讼 ， 2009年 ， 中芯国际败诉 ， 向台积电支付2亿美元和10%的股权实现和解 。
张本人又有极强的抱负 ， 为追赶先进持续投资 ， 比如未消化完8英寸生产线的投资成本 ， 即大规模布局12英寸生产线 ， 公司成立前9年 ， 常年亏损 ， 从未有一个完整年度实现盈利 ， 财务投资的股东怨声载道 ， 股价也大幅下滑 。
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恰好 ， 台积电在和解协议中 ， 提出张汝京的离职条款 ， 内外交困 ， 张于2009年11月不得不离开中芯 ， 他离任后 ， 公司管理层几经更迭 ， 直到2017年 ， 才形成双CEO制度 ， 公司COO赵海军受到提拔 ， 又引入台积电资深研发处长梁孟松 ， 担任联席CEO 。 在招股书中 ， 两人均在5名“核心技术人员”之列 。
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