21世纪商业评论|20年，6000亿！风口中的中芯，沉重的宿命( 三 )
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来源：中芯国际官网
由于先进工艺生产线的扩产尚未体现规模效应（即便刚量产的14nm ， 在今年第一度营收占比仅为1.3%） ， 中芯还一直面临较高的折旧压力 ， 过去两年 ， 毛利率低于同行业 ， 主营业务的净利润为负 。
出于战略考量 ， 国家层面在不断加大对中芯国际的支持力度 ， 特别是资金 。
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过去三年 ， 企业享受的政府补助 ， 分别为10.24亿元、11.07亿元、20.39亿元 ， 占同期净利润的比重 ， 分别为82.23%、148.09%、113.69% 。
今年5月 ， 国家集成电路基金二期和上海集成电路基金二期 ， 又分别向中芯国际间接控股公司“中芯南方”注资15亿美元和7.5亿美元 。
然而 ， 芯片行业 ， 没有钱固然万万不能 ， 钱终究却不是万能的 。
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周子学即公开坦承 ， 资金之外 ， 中芯国际高端专业技术人才不足 ， 与国际顶尖技术水平有差距 。
集成电路晶圆代工行业对原材料和设备有较高要求 ， 在2018年的一次访谈中 ， 他表示 ， 即便再过30年 ， 中国也不见得能把世界上最先进的半导体设备做出来 ， “发展半导体产业必须长期艰苦奋斗” 。
如今 ， 部分重要原材料及核心设备在全球范围内的合格供应商数量较少 ， 大多来自中国境外 。
以制造 7nm以下节点工艺必备工具EUV光刻机为例 ， 只有荷兰阿斯麦公司才可以生产 ， 不只造价高昂 ， 美国更处处掣肘 ， 中芯要往前走 ， 也不会太过平顺 。
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一个引人注意的信号是 ， 科创板上市第一天 ， 中芯国际H股却暴跌25% ， 真正的市场并不相信虚妄的概念 。
回归A股市场 ， 收获数百亿融资 ， 中芯国际资金饥渴大为缓解 ， 摆脱芯片“卡脖子”之痛的任务 ， 它才刚刚开始 。
题图来源：VCG
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