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宋清辉|ST椰岛跨界并购 大健康布局或将生变 经济学家宋清辉分析


宋清辉|ST椰岛跨界并购 大健康布局或将生变 经济学家宋清辉分析
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ST椰岛跨界并购 大健康布局或将生变
中国经营报采访人员 李向磊 北京报道
摆脱退市危机后的海南椰岛（集团）有限公司（600238.SH ， 以下简称“ST椰岛”）欲跨界收购 。
日前 ， ST椰岛发布公告称 ， 正筹划以发行股份的方式收购北京博克森传媒科技股份有限公司（以下简称“博克森”）不低于80%的股份 。 该交易可能构成重组上市 。
【宋清辉|ST椰岛跨界并购 大健康布局或将生变 经济学家宋清辉分析】此举引发外界对于ST椰岛“卖壳”的猜测 。 《中国经营报》采访人员了解到 ， 博克森曾于2015年4月挂牌新三板 ， 两年后 ， 即2017年下半年 ， 由于业务发展需要而选择摘牌 。 退出新三板后 ， 博克森追逐资本市场的脚步并未停歇 ， 并有意冲击IPO——2018年 ， 博克森进行辅导备案登记 ， 但上市计划至今未见下文 。
与之相对应的是 ， ST椰岛在2018年通过处置资产扭亏为盈之后 ， 2019年再次陷入亏损泥潭 。 根据年报 ， 2019年公司营收同比下滑11.41% ， 归属于上市公司股东的净利润同比下滑高达760.68% 。 其中 ， 营收支柱的保健酒系列产品销售收入同比下滑幅度超50% 。 酒类营销专家杨承平在接受采访人员采访时表示 ， ST椰岛此前多次尝试多元化布局 ， 但结果并不理想 ， 反而分散了其有限的精力和资源 ， 再次进行跨界收购 ， 或反映出其经营重心未真正回归到酒类业务上 。
跨界并购
6月10日 ， ST椰岛发布公告称 ， 公司正筹划以股份发行的方式收购博克森不低于80%股份 ， 同时拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金 。 因本次交易预计会导致公司实际控制人发生变更 ， 或构成重组上市 。
公开资料显示 ， ST椰岛前身是国营海口市饮料厂 ， 进行股份改制后 ， 于2000年登陆上海证券交易所 ， 涉足行业包括保健酒、白酒、食品饮料和房地产开发等多个领域 。 其中 ， “鹿龟酒”是全国知名保健酒品牌 ， 曾一度引领保健酒行业发展 。
此次交易重组标的的博克森成立于2011年11月 ， 注册资本14987.701万元 ， 主营业务为搏击类赛事和节目的版权发行运营等 。 2015年7月 ， 博克森挂牌新三板 ， 两年后 ， 即2017年 ， 该公司以战略及业务发展需要为由终止挂牌 。
一个是酒类及食品饮料为主营业务的快消企业 ， 一个是体育传播的企业 ， 二者主营业务关联度相差甚远 ， 因此 ， 该跨界重组也引发外界对于ST椰岛“卖壳”的猜测 。
作为保健酒领域知名品牌 ， ST椰岛近年来的日子并不好过 。 2018年4月 ， ST椰岛因此前连续两年亏损 ， 被实施风险警示 。 为保住上市公司的地位 ， ST椰岛在当年连续出售资产 ， 实现了扭亏为盈 。
但好景不长 ， ST椰岛的盈利未能持续保持 。 根据相关公告 ， 2019年 ， ST椰岛实现营收6.25亿元 ， 同比下降11.41%；同期净利润为-2.68亿元 ， 同比下降760.68% ， 再次陷入亏损之中 。
ST椰岛在2019年年报中称 ， 公司耕耘保健酒领域多年 ， 但受市场竞争加剧的影响 ， 公司面临产品结构老化、市场竞争力不足、终端销售不畅等诸多问题 。 虽然近年来公司从人才引进、销售模式、产品结构等方面进行变革 ， 但实际收效距离预期差距较大 。
另一方面 ， 从新三板摘牌的博克森追逐资本市场的脚步并未停歇 。 根据Wind显示 ， 博克森曾有意冲击IPO ， 并于2018年进行辅导备案登记 ， 但至今上市计划无疾而终 。 若此次与ST椰岛的资产重组顺利进行 ， 博克森通过借壳登陆A股 ， 将成为体育传播第一股 。
究竟是ST椰岛的跨界收购 ， 还是博克森的借壳上市 ， 答案还有待时间来揭晓 。 截至2020年6月18日 ， ST椰岛尚未进一步公布相关收购的具体方案 。 根据ST椰岛此前发布的重组公告称 ， 目前已与博克森签署了《合作框架协议》 ， 最终交易价格将以具有证券期货业务资格的评估机构出具的相关评估报告载明的评估价值为依据 ， 由交易各方协商确定 。


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