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用户只差1亿！拼多多让阿里很着急

来源：燃财经（ID:rancaijing）原创作者 | 黎明用户只差1亿！拼多多让阿里很着急
这真是极其巧合的一幕：拼多多和阿里巴巴选择在同一天发布2020年第一季度财报 。一个是市值超过5000亿美元的电商老大哥 ， 一个是雄心勃勃又充满争议的后起之秀 。 过去一年 ， 它们从流量战、补贴战、人才战 ， 一直打到口水战 。更具戏剧性的是 ， 财报发布后 ， 美股开盘 ， 阿里跌4.3% ， 拼多多涨4.4% 。 收盘时 ， 阿里跌幅达到5.87% ， 拼多多涨幅达到14.50% ， 市场选择用脚投票 。这本来不是一个量级的比赛 。 从收入来看 ， 一季度 ， 阿里1143亿元 ， 拼多多65亿元 ， 二者相差近18倍 。 从净利润来看 ， 阿里盈利32亿元 ， 拼多多净亏41亿元 ， 一个天上一个地下 。但从业务来看 ， 坐标系就变了 。截止一季度末 ， 阿里年活跃用户7.26亿人 ， 比上季度新增1500万人 ， 拼多多新增用户4290万人 ， 总量达到6.28亿人 ， 跟阿里的差距已经缩小至不足1亿人 。 拼多多上季度的GMV增速是99% ， 天猫实物GMV增速是10% 。这就像是 ， 阿里开的是航空母舰 ， 拼多多开的是巡洋舰 ， 巡洋舰虽小 ， 但速度快、火力猛 ， 而且你还打不着它 。 这个时候 ， 说阿里不紧张 ， 那是假的 。因为疫情 ， 一季度财报对很多公司来说 ， 就是一次“比惨大会” ， 冲击太大了 ， 全都体现在财报里 ， 阿里和拼多多也不例外 。我们通过一季度财报对比 ， 看看这场戏剧性的战局 ， 发生了哪些改变 。都很惨 ， 但居然超预期了先从总体上对比一下二者的业绩完成情况 。先说阿里 。一季度收入1143亿元 ， 比去年同期增长22% 。 22%的增速是什么概念？不算低 ， 但却是阿里上市后季度最差 。 至少在过去连续的10个季度里 ， 这个数字从来没有低于35% 。用户只差1亿！拼多多让阿里很着急
阿里各季度收入同比增速拖了业绩后腿的 ， 是阿里核心商业和阿里大文娱 。核心商业包括淘宝天猫、零售通、跨境业务、菜鸟物流、饿了么等业务 ， 在阿里营收中占比超过80% ， 是阿里的基本盘 。 一季度这块的收入是939亿元 ， 增速只有19% 。 导致增速放缓的原因 ， 一是订单减少 ， 二是商家减少了广告投放 ， 导致阿里广告收入缩水 。跟很多人臆想中的“外卖会在疫情期间爆发”不同 ， 阿里的本地生活业务（饿了么+口碑） ， 在一季度是负增长的 ， 并没有因此迎来业绩爆发 。 另外 ， 阿里大文娱一直是阿里内部扶不起的阿斗 ， 一季度的营收增速只有5% ， 是阿里独立业务板块中 ， 对整体财务贡献最小的 。阿里云表现亮眼 。 一季度营收122亿元 ， 同比增速58% ， 全年营收超过400亿元 ， 摩根士丹利将阿里云的估值上调至770亿美元 。 有意思的是 ， 这正好接近拼多多当前的市值 。除了增速放缓 ， 阿里的另一个大问题 ， 是盈利大幅下滑 。我们对比一下阿里过去5个季度的净利润 ， 就知道一季度有多惨 。用户只差1亿！拼多多让阿里很着急
阿里各季度净利润从2019年一季度至今 ， 阿里的季度净利润没有低于200亿元的 ， 今年一季度 ， 净利润变成了32亿元 ， 缩水了88% 。 阿里一下子从一家“非常赚钱”的公司 ， 变成了一家“微赚”的公司 。问题出在投资上 。 过去阿里在各个领域投了一票公司 ， 这些投出去的钱 ， 大部分是以“公允价值”的形式记在阿里的账上 。 这些公司的估值或市值上涨 ， 阿里就赚得多 ， 反之阿里就要计提亏损 。 一季度全球股市暴跌 ， 阿里投资出现巨额亏损 ， 200多亿元的净利润硬生生给抵消成了32亿元 。总体上 ， 虽然看起来业绩创了新低 ， 但阿里的营收还是高于市场预期 。再说拼多多 。拼多多的这份财报是割裂的 。一季度营收65.4亿元 ， 市场预期为49.7亿元 ， 实际高出预期32% ， 大大超过预期 。 去年一季度 ， 拼多多营收为45.5亿元 。 这应该算是超额完成业绩了 。但是问题也很尖锐 ， 净亏损41.2亿元 ， 同样大大超过预期 。 拼多多成立至今一直亏损 ， 分析师对一季度给出了29.9亿元的亏损预期 ， 但没想到实际要超出38% ， 并创造了拼多多历史上（排除2018年二季度股权激励导致的账面亏损）最大的季度亏损 。


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