70万以上|理想汽车IPO估值百亿 造车新势力们被高估了吗？
造车新势力 ， 又一次迎来高光时刻 。
北京时间7月30日晚 ， 理想汽车正式登陆纳斯达克 ， 股票代码LI 。 相比招股书中8-10美元的发行价 ， 最终理想汽车每股售价11.5美元 。 按照此前公布的9500万股ADS的IPO规模 ， 此次理想汽车IPO估值将近百亿元 。
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【70万以上|理想汽车IPO估值百亿 造车新势力们被高估了吗？】
成立5年 ， 目前有一款产品在售的理想汽车 ， 估值已经超过了很多国内自主品牌上市车企 ， 在很多人看来有些不可理解 。 实际上 ， 不被理解的不止是理想 ， 还有蔚来、以及特斯拉等一众造车新势力们 。
悲伤的故事
笔者的一位朋友 ， 坚定地不看好特斯拉 ， 曾经在特斯拉股价突破1000时做空 ， 又在特斯拉股价突破1700的时候平仓止了损……
不得不说 ， 这是一波经典的反向操作 ， 令人悲伤 。 但是核心其实是对一个问题的认知 ， 那就是造车新势力 ， 是不是被高估了？
造车新势力肯定是被高估的 。 应该说 ， 不止是造车新势力们 ， 任何处于上升通道的公司 ， 在资本市场上都是被高估的 。 因为股票在很大程度上反映的就是对公司未来的预期 ， 这些预期一定是高于现时价值的 。
问题是 ， 这种高估只是资本的炒作 ， 还是基于一些事实的判断？
两极化的判断
这里有一个很有意思的现象 ， 就是国内媒体对于造车新势力们的态度 。 财经媒体（比如经观、每经、21世纪等）的汽车版面 ， 看个标题就是浓浓的看空味道；而相对采访人员跑口划分没那么细的财经媒体（比如证券类报纸） ， 或是财经类网络媒体、新媒体和科技类媒体 ， 报道则相对中性或正面 。
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抛开媒体经营压力带来的先入为主 ， 笔者觉得 ， 这种差异的根源 ， 或许在于埋头于传统汽车行业 ， 报道丰田、大众、一汽、东风的媒体人可能“与世隔绝”太久了 ， 毕竟即使是传统车企里比较能“搞事”的吉利、比亚迪 ， 和特斯拉比起来也算是行事风格相当中规中矩了 。 按照传统车企的那一套发展逻辑来看新造车势力 ， 确实是让人难以理解 。
但是 ， 在这个“新四化”春风吹满地 ， 汽车告别出行工具走向服务平台的时代 ， 无论是市场还是消费者 ， 早已今非昔比 。 从这个角度来说 ， 能够在产品和服务层面做出快速反应 ， 跟上市场和消费者的步伐 ， 恰恰是支撑起造车新势力未来的最大优势所在 。
用户要什么
伴随着移动互联网时代成长起来的消费者 ， 在选择商品时固然看重品牌 ， 但也同样看重体验本身 。 可以说 ， 是否有好的服务体验 ， 成为决定市场表现的重要因素 。 你以为特斯拉卖得好是因为销售会忽悠 ， 还是因为大家都被特斯拉的自动驾驶宣传洗了脑？去看看特斯拉自建的超充体系 ， 和其他依靠公共充电桩的电动车 ， 在解决电动车车主里程焦虑方面的实际体验吧 ， 这才是特斯拉的杀手锏 。 而这背后的研发、运营投入 ， 以燃油车为利润核心的传统车企确实难以做到 。
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从这个角度来看 ， 你就不难理解蔚来为什么要做换电、要做电池以租代售 ， 理想为什么那么不怕麻烦地做增程式电动车解决里程焦虑 ， 以及小鹏干嘛始终揪着自动泊车这件“小事”不放 。 这些以用户需求为出发点的产品 ， 恰恰才是打动用户的核心 。 这也是理想ONE能创下“中外造车新势力全新车型的最快交付10000辆”纪录背后的内在逻辑 。
智能化的想象力
而在智能化这件事上 ， 则可以算是造车新势力们的主场 。 过去几十年 ， 传统车企的匠人精神 ， 始终围着硬件转 ， 而对车机系统的用户吐槽却长时间选择性失明 。 在很大程度上 ， 能够支持Carplay ， 成为传统车企车载系统的体验峰值 。
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