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基金|南方基金章晖：在“月明星稀”的行业寻找好公司( 三 )


但我要特别要强调的是 ， 我们绝对不会完全因为“打折”去买东西 。 很多看起来市盈率比较低的公司 ， 其实也都藏着一些 ， 我们不经过深入研究很难知道的陷阱 。
9、提问：站在当前的时点 ， 你认为下一阶段权益市场主要影响因素是什么？
章晖：我觉得如果把整个市场当作一个股票的话 ， 就是一个估值问题 。
一看业绩 。 10月31号所有上市公司三季报披露完成 ， 随着国内疫情得到控制 ， A股三季报增速比中报有一个明显提升 ， 收入增速中位数9% ， 利润中位数是11% 。
二看资金成本 。 资金成本是往上的 ， 比如中国十年期国债到期收益率现在基本稳定在3.2% ， 二季度在2.78%左右 。
三看风险偏好 。 经常会有很多事件性的因素 ， 对市场的风险偏好产生了短期冲击 。 对于基金经理来讲 ， 这个东西既是一个比较令人讨厌的东西 ， 也能够给你提供一个很好的买入和卖出的价格 。
10、提问：具体聊一下医药、新能源和电子行业的投资逻辑分别是什么 ， 是否看好这些板块后续上涨的趋势？
章晖：
1、关于医药行业：首先医药是我们一直都比较喜欢的行业 。 医药子行业中 ， 一看好医疗服务 ， 受益于消费升级；二看好医药生产和研发外包 ， 受益于中国工程师红利；三看好创新医药器械公司 ， 它可以在全球的产业分工中有更好的一个位置 。
2、关于新能源行业：经济的可持续增长有一个前提条件 ， 就是资源的可循环利用 。 新能源有两个子板块——光伏行业和新能源汽车 。 光伏行业方面 ， 从2020年开始慢慢就没有补贴了 ， 现在看到真正有竞争力的企业正在跑出来；新能源汽车方面 ， 国外和国内的造车新势力 ， 有很多比较好的产品蛮吸引人 。 当一个行业有真正吸引人产品的时候 ， 可能是它真正启动的时间点 。
3、关于电子行业：第一苹果产业链依然是很优秀的 ；第二大家觉得是“渣男”的那些半导体公司 ， 其实他们中间有一些公司 ， 三季报比大家想的好 。 半导体公司是一个有很多高学历、高智商“打工人”的公司 ， 我们预判这个行业未来是可以实现进口替代的 。 当然了 ， 我们需要给一些时间 。 投资半导体 ， 既需要耐心 ， 也需要长期视角 ， 还需要忍受波动 。
南方新优享奖项来源：中国证券报 ， 2017年度三年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖（2018年）；证券时报 ， 2017年度三年持续回报平衡混合型明星基金（2018年） ， 2019年度五年持续回报平衡混合型明星基金（2020年）等 。
风险提示
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