投中网|那些拿不到Carry的VC/PE“打工人”( 三 )
有时候真的感觉能力得不到充分施展 。
我在进入投资行业之前 , 是在一家大型科技公司工作 , 当时的年薪比现在要高 。 之所以来做投资全凭兴趣 , 都说投资行业里的人都是聪明人 , 我也想当“聪明人” , 想体验与聪明人一起共事的感觉 。
但进来了之后才发现 , 投资行业与我想象里真是大不相同 。 这个行业并不都是聪明人 , 创投行业也并不总是风光 , “圈子”与“关系”确实在哪个行业都非常重要 。
对我而言 , 投资人这个职业最大的吸引力并不是钱 , 反正目前也赚不着钱 。 最有意思的还是能够认识一些企业家 , 与不同的人交朋友 。
投资人分到Carry的前提条件:呆得久、投得靠后、级别够高
Kelly
基金行业猎头
Carry尤其不在VC收益分配的列表里 。
很多VC就没有明确的Carry机制 , 分不分完全看老板心情 , 有些人就是拿不到 , 所以有时候也会出现矛盾 , 撕起来 。
很多VC的Carry分配都是合伙人说了算 , 也不会落实到纸面协议 。 即使有Carry , 也基本都是口头承诺 , 比如你给我赚1个亿 , 那我就给你1000万或者2000万元 。
这背后的逻辑主要在于 , 早期投资的风险相对更高 , 往往都是投几十个案子中一个 , 那亏了的钱算谁的?所以很多VC的老板会觉得赚到的钱也是他的 , 基金又不是没给投资经理发工资 。
PE的情况不一样 。 PE投资的核心逻辑是投的项目要赚钱 , 大部分项目都是赚钱的 , 所以就会有明确的Carry机制 , 一般大型PE都会分Carry 。
那些创立时间比较久的美元基金 , 就是早期合伙人分得多 。 某种程度上 , Carry类似期权 , 兑现需要时间 。 比如基金刚成立的时候 , 老板手里份额比较多 , 那他招的第一个合伙人 , 许诺的分配比例就高 。 后进来的人肯定比例慢慢减少 , 少到有些人甚至只分百分之零点几 。
这还是属于正规的 , 不过也不签条款 , 老板心里有数 , 该分的时候就会分一份 。 这种属于Fund Carry , 等基金结束了才能分 。 而Deal Carry不一样 , Deal Carry是Deal一退出就能分 。 对于Fund Carry , PE会签文件 , 但如果呆不久肯定分不到 。
呆的久、投的靠后、级别够高 , 这是投资人能分到Carry的前提条件 。 所以大部分人在职业生涯早期就别想 , 肯定是“听过没见过” 。 只有两种人分得到Carry , 一种是老板需要你出面募资的人 , 那会承诺好Carry多少是你的 。 再有一个是能做大Deal的人 , 都想拿的项目 , 你出面能拿到 , 那Carry铁定给你 。
在PE机构里 , 年轻人能拿不错的薪水 , 但要拿Carry的话 , 基本得到ED、MD以上 , 工资是管理费出的 , 工资是成本 , Carry是收益 , 钱的性质不一样 。 一般来说 , 在PE里对项目拥有独立判断并且决定权的人才能拿到Carry 。 投资经理尽量不做判断 , 因为机构需要他们把所有案子同等质量地做好尽调 。 如果分Carry , 那肯定就会挑案子 , 尽调就不稳定了 , 所以干脆就不分 。
投资人离职有时候会拿不到Carry , 也有时候会打折 。 但多数还是能分到的 , 况且有些项目 , 负责人还会跟投 , 这种也可以分到 。
有人说“打工人拿不到Carry” , “打工人”肯定拿不到啊!老板没任何必要分给你Carry 。 募资也一样 , “有募资能力的合伙人”跟“募得到资的人”不是一码事 , 也不是说你募得到资就一定分得到Carry , 如果那些LP老板都搞定了 , 你就拿着我的名片去完成募资 , 也不会分Carry给你 。
(应受访者要求 , 文中Vincent、Steve、Henry、Kelly均为化名)
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