转债|新规则出来，转债市场要变了
【转债|新规则出来，转债市场要变了】
1 Nov. 2020
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该来的始终会来 。
可转债市场炒作了大半个月 ， 深交所终于出手了 。
为了防范可转债交易风险 ， 维护市场秩序 ， 周五晚一则关于深市转债的通知下来 ， 明天市场估计又有一番骚动了 。
多多给大家划个重点——
1.盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的 ， 临时停牌至14:57 。
2.盘中临停期间 ， 投资者可以申报也可以撤销申报 。 复牌时对已接受的申报实行复牌集合竞价 ， 再进行收盘集合竞价 。
3.新规则自2020年11月2日起施行 。
规则一变 ， 对我们有什么影响呢？
01
多多之前说过 ， 可转债市场之所以能被炒作起来 ， 无外乎两大原因：
一是涨跌限制宽松 ， 尤其是深市转债；
二是可以T+0交易的 ， 当天买当天卖没问题 。
这回深交所公布的新规就是针对涨跌幅限制的 。
以前涨跌幅达到20% ， 停牌半小时；达到30%时 ， 也停牌半小时 ， 然后随便玩耍 。
看10月22日的正元转债 ， 吃了两个涨停后 ， 价格一飞冲天 ， 日内暴涨176%！创下转债历史最高涨幅记录 。
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不要羡慕这样的暴涨 ， 因为它要是跌起来也是没有限制的 。
当初泰晶转债日内暴跌47% ， 就不知道有多少人被这规则漏洞埋汰的 。
所以监管必须要做一番整改 ， 也是为了保护投资者的合法权益 。
这次调整后 ， 深市转债的临停规则变得和沪市一样了：涨幅达20%停牌半小时 ， 涨幅达30%停牌至14:57 。
就像上周四沪市的东缆转债 ， 开盘涨幅达30% ， 停牌至收盘前最后3分钟才复牌 。
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停牌期间无法交易 ， 而很多参与炒作的游资和散户 ， 基本上都是计划着当天买当天卖的 。
规则一变 ， 涨到30%就只给3分钟时间投机者“跑步离场” ， 这下子就没法玩了 。
明天估计有一大波双高转债受到此次调整的暴击 。
02
虽然调整后深市转债的涨跌幅限制跟沪市转债一个样 ， 不过两者在交易规则和竞价规则上还是有些许不同的 。
停牌期间 ， 沪市转债不可挂单 ， 挂了也是废单；深市转债可以挂单也可以撤单 ， 但不能成交 。
14:57复牌后 ， 沪市转债进入连续竞价 ， 而深市转债先实行复牌集合竞价 ， 再进行收盘集合竞价 。
沪深两市的竞价规则如下：
从极端的情况来说 ， 假设某深市转新债发行价为100元 ， 那么日内最高涨幅可以为 ， 开盘涨30% ， 复牌集合竞价涨10% ， 收盘集合竞价再涨10% ， 收盘价达到157.3%元 ， 也就是还有57.3%的涨幅空间 。
同样的 ， 跌幅最大空间也有43.3% 。
明天周一深市转债即开始实施新规则 ， 在前方等待投机者的或是一场暴风雨 。
但是 ， 从刚刚的计算我们可以看出 ， 新规并没有彻底扼杀投机份子的机会 ， 从某种程度上说炒作的空间仍在 。
真正狠下心的扼杀炒作行为的措施 ， 估计就是取消T+0了 。
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