黑芝麻|黑芝麻多元化迷途：2亿账面资金咋应对15亿短债高压？( 三 )
2017年5月 ， 黑芝麻又发公告称拟收购礼多多100%的股权 ， 进军电商领域 。 业内人士对该项投资意见不一 ， 其中看好的居多 ， 认为这一方向可补上黑芝麻渠道单一的短板 ， 但也有观点认为礼多多自身还有物流业 ， 是减分项 。
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来源：公司2020年中报
随着“网红经济”发展 ， 黑芝麻的电商经销代理业务发展较快 。 2020年中报显示 ， 黑芝麻主营业务分3类 ， 一类是食品业 ， 营收为5.35亿元 ， 占总营收比重为36.43%；一类是电商业 ， 营收为8.4亿元 ， 占总营收比重为57.14%；一类是物流业 ， 营收为3465万元 ， 占总营收的比重为2.36% 。
由此可见 ， 在将物流企业战略转让后 ， 黑芝麻的电商及食品业务成为其两大主要收入来源 。 电商类更超过食品业务 ， 成为黑芝麻的第一收入来源 。
另为拓展产品品类 ， 黑芝麻相继推出了富硒大米、即饮黑芝麻糊(饮料化)、黑黑轻脂饮品等新品 。 不过 ， 从当前情况看 ， 这些新品的推出 ， 并未能增厚其利润 。
公司年报显示 ， 在诸多子公司中 ， 只有广西南方黑芝麻和上海礼多多处于盈利状态 ， 分别是1946万元和1131万元 ， 其他子公司均为亏损 。
对于黑芝麻的多元化发展困局 ， 中国食品产业分析师朱丹蓬对《投资者网》称 ， 黑芝麻作为小众品类 ， 市场规模有限 。 此外 ， 黑芝麻的战略思维、战略运营及布局能力不足 ， 团队落地能力也不行 ， 在高竞争环境下 ， 预期不好是非常正常的 。 同类型的航母企业娃哈哈都无法保持业绩持续高增长 ， 何况是黑芝麻这种体量的企业 。
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来源：公司公告
2020年 ， 在主业下滑的背景下 ， 黑芝麻仍未停下试水脚步 。 2020年4月6日 ， 南方黑芝麻发公告称 ， 拟以自有资金通过增资和受让股权的方式对广西广投国医投资有限公司进行投资 ， 投资金额为6553万元 。 据了解 ， 广投国医主要经营投资医疗业、医疗基础建设设施、医疗设备安装、装修、检测、保养、租赁等业务 。
这是否是一条合适的出路？朱丹蓬对此指出 ， 投资医药企业符合黑芝麻构建食品大健康产业链的构想 ， 只是试水需要还需时间检验 。 黑芝麻的问题是主业不强、副业太多、战略线太长 ， 跟昔日的豆奶粉龙头企业维维集团面临的是同一个问题 。
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