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海亮教育|海亮教育：在线上巨头的围剿下“活着”( 二 )


海亮教育|海亮教育：在线上巨头的围剿下“活着”
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除了这个因素之外 ， 从竞争层面来看 ， 中国的K-12教育服务市场正在迅速发展 ， 但高度分散且竞争激烈 ， 私立学校之间的竞争也异常激烈 。
由于私立K-12学校的市场份额相对较小 ， 因此主要市场参与者不仅是同一地区相同类型的私立K-12学校 ， 而且还是招募学生所在地区的公立K-12学校 。
02 净利润环比增速显著下滑 ， 优质师资争夺拉高营业成本
本季度的财报数据显示：毛利润为人民币4.994亿元 ， 较去年同期的人民币4.721亿元增长5.8% 。 毛利率为33.7% ， 去年同期为31.5% 。
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通过最近几个季度的净利润数据对比 ， 我们发现 ， 在今年上半年的净利润出现了一个负增长 ， 且最近几个季度的增速很明显在下滑 。
与竞争对手博实乐对比来看 ， 博实乐在2019财年的Q4季度的净利润是负数 ， 直到2020财年才开始出现盈利 ， 且最近两个季度的盈利能力较弱 ， 分别只有0.4069亿元与0.6803亿元 。
对于净利润环比增速下滑 ， 美股研究社认为这是与海亮教育营业成本的增加有关的 。 2020财年的营业费用为人民币1.044亿元 ， 较去年同期的人民币9,770万元增长6.9% ， 营业收入减少了 ， 营业费用支出增加了 ， 净利润自然也会有所减少 。

在成本支出上 ， 销售费用跟管理费用占比都不少 。 2020财年海亮教育的销售费用为人民币2,690万元 ， 较去年同期的人民币2,500万元增长7.6% ， 其主要是由于上半年受特殊原因影响 ， 为了降低学生的退费预期留住生源而对招生奖进行的增加 。
其次是管理费用的增长 ， 2020财年的管理费用为人民币7,750 ， 较去年同期的人民币7,270万元增长6.7% ， 约人民币480万元 。 管理费用的增长主要是由于专业机构中介费用以及管理人员薪酬的增加 。
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对于教育机构而言 ， 师资是吸引生源的重要筹码 。 私营教育机构在师资上的成本不低 。
至2018年6月30日 ， 2019年和2020年6月30日 ， 海亮教育分别拥有4,129、4,183和4,164名员工 ， 而其的教师保留率分别为91.5％ ， 93.3％和88.8％ 。 较高的教师保留率 ， 也就不难理解这方面不断增长的支出了 。
对于海亮教育来说 ， 如何更好的控制成本支出 ， 或许是提升利润空间的关键 。 但对于传统私营机构来说 ， 销售费用跟管理费用的支出都很难实现较好的控制 。
虽然特殊原因已经被控制的比较好 ， 线下机构即将回暖 ， 但海亮教育在财报中表示也希望这将是一项持续发展的长期创新计划 ， 以补充其提供优质创新K-12教育服务的方式 。

这是否意味着海亮教育即将在线上教育服务方面持续发力呢？
03 线上教育形势大好 ， 私立K-12该何去何从？
近几年 ， K-12在线教育成为资本追逐的风口之一 。 据iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示 ， 中国在线教育用户规模逐步上升 ， 预测在2020年达到3.09亿人 ， 预计2020年达到4538亿元 。
2019年2月 ， 掌门教育完成3.5亿美元E-1轮融资 ， 该笔融资是截至目前K12在线1对1全科辅导领域融资金额最高的一笔 。 2019年6月6日 ， 跟谁学在纽交所上市 。 2019年8月 ， 新东方在线将东方优播收购为全资子公司 ， 继续发力三四线城市市场 。
不同于海亮教育徘徊在6万左右的注册学生总人数 ， 如好未来以线上教育为主要收入来源的公司 ， 学生人数早已突破两百万 ， 上半年更是突破了四百万之多 。
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