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投资者|加强财富管理行业投资者教育已成当务之急


投资者|加强财富管理行业投资者教育已成当务之急
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图片来源：摄图网
金融开放和金融创新使得金融理财产品结构日趋复杂 ， 在以往刚兑时代 ， 财富管理机构与投资者发生法律纠纷的概率相对较低 。 2018年以来 ， 随着资管新规落地 ， 理财产品加速向净值型转化 ， 财富管理市场发生金融纠纷的风险陡然上升 ， 加强投资者教育的重要性和紧迫性日益凸显 。
01
理财产品跌破净值引纠纷 ， 责任到底在谁？
今年以来 ， 随着理财产品净值化转型加速推进 ， 多只稳健型银行理财产品跌破净值 ， 引起部分客户的抱怨和不满 。 2020年6月初 ， 某银行理财子公司管理的同系列两只产品价格均跌破本金 ， 其中一款产品单位净值跌破成本价至0.9997元 ， 另一只产品也处于浮亏状态 。 无独有偶 ， 某大型国有银行推出的“最低持有90天开放第二期”以及“最低持有60天开放第二期”产品也出现跌破净值的情形 。 一些购买了相关理财产品的用户要求银行方面进行解释、退款和赔偿 。

上述案例中提及的理财产品均为银行正规经营的非保本理财产品 ， 虽然风险较小 ， 但仍存在亏损的概率 。 在非保本浮动收益型理财计划中 ， 正常情况下 ， 如果银行没有违反理财合同 ， 在投资者购买前已为投资者进行风险评估 ， 且明确告知投资者各种风险 ， 推荐的是投资者可承受风险范围内的理财产品 ， 理财产品应由买者自负盈亏 。 因此投资者在购买理财产品时 ， 应仔细阅读理财产品说明书 ， 全面了解产品的各项条款及风险收益特征 。
2018年 ， 为了进一步落实去杠杆防范金融风险 ， 央行等四部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即“资管新规”） ， 资管新规的核心内容包括：一是规定金融机构不能承诺保本保收益 ， 产品出现兑付困难时 ， 不得以任何形式垫资兑付 。 二是金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理 ， 及时反映基础资产的收益和风险 ， 因此对金融机构的投研能力提出了更高要求 。 三是消除资管产品的多层嵌套 ， 对资管行业进行统一监管 。 资管新规出台符合国际成熟金融市场的发展趋势 ， 对中国金融市场的长期健康发展具有深远意义 。

资管新规出台后 ， 保本保收益的产品正逐步退出理财产品范围 。 但由于投资者对理财产品的认知仍停留在过去的刚兑时代 ， 无法接受本金的亏损 ， 从而容易与金融机构产生纠纷 。 “后资管新规”时代 ， 在理财产品加快向净值型转化的背景下 ， 如何让投资者渐趋成熟理性 ， 了解并接受理财产品业绩的合理波动 ， 已变得越来越重要 。
02
加强财富管理行业投资者教育刻不容缓
随着资管新规的发布 ， 理财产品净值随着市场变化而波动将成为常态 。 在这种背景下 ， 转变投资者长久以来固化的刚兑思想 ， 使投资者理性接受市场的正常波动 ， 对于减少金融纠纷、维持市场良性运转意义重大 。

整体来看 ， 中国财富管理行业的投资者教育水平仍处在发展初期 ， 加强投资者教育 ， 尤其是个人投资者的教育 ， 已经迫在眉睫 。 相比之下 ， 证券市场的投资者教育经过多年努力 ， 成效已较为显著 。 在A股市场发展的初期 ， 类似“客户炒股亏损 ， 要求投资公司赔偿”的金融纠纷事件同样屡见不鲜 ， 但经过近30年的发展 ， 这一情况已经有了很大的改观 。 尤其是2005年修订的《证券法》对投资者保护有了原则性的规定；2010年以来出台的一系列法律法规 ， 不断规范证券期货投资者教育体制 。 总的来看 ， 现在已经很少看到因市场正常波动带来的股票亏损引发的经济纠纷 。 “股市有风险 ， 投资需谨慎”以及“股市自负盈亏”的理念深入人心 ， 是股市长期健康发展的重要前提之一 。
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