江苏龙网

  1. 首页 > 社会 > >

银行让利1.5万亿压力有多大，如何突围？

作者:沈建光6月17日国务院常务会议部署提出 ， “通过引导贷款和债券利率下行、发放优惠利率贷款、中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等政策 ， 推动金融系统全年向企业让利1.5万亿元” 。 6月18日易纲行长在第十二届陆家嘴论坛发表演讲时提出 ， 金融部门通过降低利率让利、直达货币政策工具推动让利和银行减少收费让利 ， 将在2020年全年为企业让利1.5万亿 。 小微企业是这轮让利的大头 ， 但在疫情冲击导致企业盈利和偿债压力高企、银行不良贷款风险加大的情况下 ， 如何落实好让利政策 ， 引起了市场和政策层的高度关注 。 在货币政策量价齐调的支持下 ， 银行机构落实好让利政策的关键在于提升小微企业贷款能力 ， 提升信贷供应链能力 ， 亟需在营销获客、风险管控、贷后管理等方面 ， 强化金融科技的赋能作用 。银行让利1.5万亿压力有多大，如何突围？
一、疫情冲击下企业经营和偿债能力显著恶化新冠肺炎疫情给中国经济发展带来了重大冲击 ， 一季度GDP骤降至-6.8% ， 前所未有的供给侧冲击给广大市场主体、尤其民营及中小企业带来了巨大的生存挑战 。 我们基于2308家A股民营上市公司最新公布的2020年一季度财报数据 ， 设计并分析民营中小企业的经营、盈利和偿债方面的重点指标 ， 就疫情对企业经营发展和银行不良贷款的冲击做了跟踪测算 。1．生产“休克”导致企业经营收入和盈利水平大幅收缩以2020年一季报计算 ， 样本企业报告期内总和营业收入同比增速约为-8.6% ， 而过去5年的复合增长率超过18% 。 营业收入与生产经营规模变化直接相关 ， 营业收入的大幅下滑表明疫情期间民营中小企业的生产经营大幅收缩 。 分行业来看 ， 各个行业的营业收入变化与疫情期间的停工停产表现了较高的一致性 。 按照申万一级分类 ， 除农林牧渔、食品饮料、电子、房地产、综合等少数行业之外 ， 多数行业呈现负增长态势 。 其中 ， 休闲服务受冲击最大 ， 一季度营收同比下滑超过50% ， 交通运输、纺织服装、汽车、建筑装饰、家用电器等行业的跌幅也较大 。图表 1 样本企业一季度营收增速大幅下滑银行让利1.5万亿压力有多大，如何突围？
资料来源：Wind ， 京东数字科技图表 2 多数行业呈现大幅负增长态势银行让利1.5万亿压力有多大，如何突围？
资料来源：Wind ， 京东数字科技盈利水平的恶化程度更为明显 。 2020年一季度全部样本企业总和净利润同比大幅下滑28.7%；分行业来看 ， 农林牧渔受益于疫情期间的必需品需求 ， 净利润同比大幅增长；其余除电子和综合以外 ， 所有行业均为负增长 ， 休闲服务同样受冲击最大 ， 一季度净利润同比下滑超过140% ， 交通运输、纺织服装、汽车、建筑装饰、商业贸易等跌幅均超过70% 。图表 3 多数行业净利润大幅负增长银行让利1.5万亿压力有多大，如何突围？
资料来源：Wind ， 京东数字科技2．盈利下滑导致部分企业暴露偿债风险疫情冲击下企业的偿债能力快速下降 。 一季度随着样本企业的盈利下滑 ， 上市民营中小企业的利息保障倍数从2018年和2019年的5.18、5.11倍 ， 骤降至2.88倍 ， 企业的潜在违约风险明显抬升 。 其中 ， 处于亏损状态导致利息保障倍数为负值的样本企业占比超过40% ， 利息保障倍数低于1倍的超过半数 。图表 4 样本企业的总体偿债能力出现了显著恶化银行让利1.5万亿压力有多大，如何突围？
银行让利1.5万亿压力有多大，如何突围？
资料来源：Wind ， 京东数字科技各行业的偿债能力降幅与疫情冲击大小基本一致 。 分行业来看 ， 除食品饮料、农林牧渔、医药生物、家用电器等行业的偿付安全边际仍然较高外 ， 其他多数行业的利息保障倍数均有不同程度下降 ， 尤其休闲服务、建筑装饰、交通运输、商业贸易等风险敞口较大 。 例如 ， 休闲服务行业样本企业的总和利息保障倍数为-1.63 ， 超过77%的样本企业处于亏损状态 。图表 5 一季度多数行业利息保障倍数低于过去5年的均值水平银行让利1.5万亿压力有多大，如何突围？
资料来源：Wind ， 京东数字科技3．广大中小微企业的情况更加严峻本次评估分析的对象是A股民营上市公司 ， 是民营企业中经营发展的佼佼者 ， 代表了中国民营经济发展的最高水平 。 相对而言 ， 在新三板挂牌的民营企业以及广大未能在公开市场融资的中小微企业群体 ， 风险抵御能力更弱 ， 受到的冲击可能更大 ， 所处的情形将更加严峻 。疫情爆发之初 ， 我们曾利用2000多家A股上市公司、近8000家新三板挂牌企业近五年的财务数据 ， 对疫情冲击下的经营压力、偿债压力进行了压力测试和比较分析 。 当时的研究发现 ， 若疫情导致“停工停产3个月” ， 则3个月的固定成本支出将使A股民营上市公司年度净利润分别下滑30% ， 而新三板挂牌民营企业的下降幅度高达50%左右；与此同时 ， A股民营上市公司的利息费用保障倍数将会下降至3.5 ， 而新三板挂牌民营企业会下降至更低的1.8 。 由此推测 ， 广大中小微企业盈利下滑程度可能更加明显 ， 面临的债务偿还压力可能更加 。 这应该是高层强调一定要“帮助企业特别是中小微企业、个体工商户渡过难关”背后的原因所在 。二、银行落实1.5万亿让利政策面临极大挑战1.1.5万亿让利政策的重点是小微企业服务我们测算 ， 2020年全年金融系统向各类企业让利1.5万亿元 ， 主要通过八个渠道 ， 其中引导贷款利率下行、延期还本付息以及银行降低非息收费占据全部让利的95%左右 。 一是引导贷款利率下行全年可向各类企业让利5800亿元 ， 占全年让利的39.8%；二是延期还本付息全年可向各类企业（全部是小微企业）让利4221亿元 ， 约占全年让利的29%；三是银行降低非息收费、推动降低融资担保费用全年可向各类企业（全部是小微企业）让利4170亿元 ， 约占全年让利的28.6% 。图表 61.5万亿让利组成


推荐阅读


上一篇：四川自贡原副市长曾明全受审

下一篇：耳鸣怎么办 有哪些小妙招