银行让利1.5万亿压力有多大，如何突围？( 二 )
资料来源：人民银行 ， 银保监会 ， 京东数字科技；数据截至2020年5月31日 。1.5万让利政策重点倾向小微企业 ， 其中针对小微企业的让利约在1.1万亿元 ， 占全部让利的74.1% 。 主要包括：引导贷款利率下行向小微企业让利大约1 ， 961.8亿元；延期还本付息让利的4221亿元全部针对小微企业；银行降低非息收费、推动降低融资担保费用向小微企业让利4170亿元；再贷款再贴现、支持中小银行发放信用贷款等直达实体的货币工具向小微企业让利272.5亿元 。 再进行具体细分 ， 针对普惠性小微企业（单户贷款在1000万元人民币以下）的让利不少于6 ， 692.94亿元 。图表 7 2020年全年向小微企业让利占比
图表 8 普惠型小微企业占小微企业让利比
资料来源：人民银行 ， 银保监会 ， 京东数字科技；数据截至2020年5月31日 。前五个月金融体系完成的小微企业让利任务不到30% ， 下半年小微企业金融服务压力极大 。 截至2020年5月31日 ， 银行向小微企业让利约3 ， 146.9亿元 。 按照全面需要向小微企业让利11 ， 127.1亿元的目标测算 ， 则今年下半年金融系统需要向小微企业让利7980.2亿元 ， 占全年目标的71.7% 。图表 9 截止2020年5月31日已经向小微企业的让利3 ， 146.9亿元
资料来源：人民银行 ， 银保监会 ， 京东数字科技2．银行小微企业金融服务监管压力加大监管明确“增量、扩面、降本、提质”总体要求 。 2020年4月 ， 中国银保监会办公厅发布《关于2020年推动小微企业金融服务“增量扩面、提质降本”有关工作的通知》 ， 对普惠金融和小微金融服务提出“增量扩面、提质降本”的总体要求 。 相对之前的“三个不低于” ， 这四个方面的要求更加全面、更加严格 ， 既有数量又有质量 ， 既有规模又有价格 。l“增量”指单户授信总额1000万元以下（含）的普惠型小微企业贷款确保实现“两增” ， 即贷款较年初增速不低于各项贷款增速、有贷款余额的户数不低于年初水平 。l“扩面”是指增加获得银行贷款的小微企业户数 ， 着力提高当年新发放小微企业贷款户中“首贷户”的占比 。l“提质”是指提升小微企业信贷服务便利度和满意度 ， 努力提高信用贷款和续贷业务占比 。l“降本”是指进一步推动降低普惠型小微企业贷款的综合融资成本 。图表 10 小微企业金融服务政策演变趋势
资料来源：京东数字科技监管提出银行内部管理要求 。 为改善小微企业服务 ， 6月1日 ， 人民银行、银保监会等八部委发布的《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》明确要求 ， 全国性银行要发挥好带头作用 ， 内部转移定价优惠力度不低于50个基点；商业银行要将普惠金融在分支行综合绩效考核中的权重提升至10%以上；大幅增加小微企业信用贷款、首贷、无还本续贷 。中小银行达成小微服务目标压力较大 。 《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》把大型银行普惠型小微企业贷款余额的增速从之前要求的上半年30%增速调整为全年不低于40% 。 目前来看 ， 在政策的重点推动下 ， 一季度大型银行普惠型小微企业贷款的增速已经提升到45% 。 2019年银行业普惠型小微企业贷款的增速为24.65% ， 受疫情影响 ， 今年政策层对于银行业普惠型小微企业金融服务的期望更高 ， 对普惠型小微贷款的增速目标估计更高 ， 中小银行（股份制银行、城商行和农商行）达到目标面临着较大压力 。
3．中小银行不良贷款风险防控压力加大从银行小微贷款构成来说 ， 城商行和农商行等地方银行法人机构发放的小微贷款占全部小微贷款的50%以上 。 但是近年来 ， 城商行和农商行的不良贷款比例显著提升 ， 2020年一季度城商行不良贷款率为2.45% ， 农商行为4.09% ， 远超国有行和股份行（1.39% ， 1.64%） ， 面临加大的不良贷款风险防控压力 。
为应对疫情和为企业纾困 ， 前期银行大量延迟了企业特别是中小企业还本付息的期限（根据银保监会最新披露数据 ， 截至4月末银行机构已对超过1.2万亿元中小微企业贷款本息实行延期） ， 当前的商业银行不良贷款率可能尚未完全反映企业的违约状态 。 我们针对所有上市民营企业近似计算了银行的“隐含不良贷款率”（EBIT为负或小于利息支出企业的负债之和/全部企业负债之和） ， 来分析银行不良率的后续变化 。 “隐含不良贷款率”由IMF本世纪初提出 ， 在预测银行不良率变化上具有较好的前瞻性 。 相对于一季度银行不良率的变化 ， “隐含不良贷款率”出现了更大幅度的上升 ， 提示应高度关注企业偿债压力加大向银行业不良贷款转化的风险 。图表 14 近年来样本企业隐含不良贷款率与官方银行不良率走势吻合较好
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