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全聚德|卖烤鸭不如搞投资赚钱，全聚德坦言产品陈旧、创新不足


每经采访人员：李诗琪 每经编辑：魏官红
对于烤鸭第一股、老字号全聚德（002186 ， SZ）来说 ， 公司业绩连年下滑正成为不争的事实 ， 而其低迷的经营状况也受到了监管层的关注 。
7月3日晚间 ， 全聚德对深交所问询函进行回复 ， 其表示 ， 公司餐饮和食品板块出现下滑 ， 原因主要在于产品和服务滞后于市场需求、创新不足 。 与此同时 ， 公司一直未涉足其他餐饮领域 ， 经营模式和产品类型单一 ， 导致流量呈现连续下降 。
2019年全聚德净利润4462.79万元 ， 同比下滑38.90% ， 但是其投资收益高达5517.43万元 ， 是净利润的1.23倍 。 在投资收益中 ， 除了购买结构性存款取得的近2000万元的理财回报 ， 公司联营企业亦为其带来了近3000万元的投资回报 。
而同样是拥有诸多老字号品牌的餐饮企业 ， 全聚德参股的北京聚德华天控股有限公司（以下简称聚德华天）在2019年录得净利润远超全聚德 ， 达0.92亿元 。 对于未来的发展 ， 全聚德表示 ， 将进一步聚焦老字号经典精品门店打造 ， 强化分类引导；同时加快食品工业发展 ， 形成“餐饮业务+食品工业”双轮驱动 ， 共同支撑品牌发展的格局 。
全聚德|卖烤鸭不如搞投资赚钱，全聚德坦言产品陈旧、创新不足
本文插图

图片来源：摄图网
全聚德自省：与年轻顾客消费认知形成差距 根据全聚德4月13日晚发布的年度报告 ， 2019年 ， 公司实现营业收入15.66亿元 ， 同比下滑11.87%；归母净利润4462.79万元 ， 同比下滑38.90% 。
实际上 ， 自2017年起 ， 全聚德已连续三年出现业绩下滑 。 对比2017年1.36亿元的净利水平 ， 公司去年的净利缩水超六成 。 而伴随整体业绩下滑 ， 公司各项营业指标亦呈现明显的下降趋势 。
截至2019年年末 ， 公司餐饮门店共计118家 ， 对比2018年末的121家减少3家；餐饮业务全年接待宾客658.92万人次 ， 对比2018年的770.47万人次减少了110万人次 。 而在2017年 ， 这一数字为804.07万 。
全聚德在公告中解释称 ， 近三年来 ， 面对餐饮市场需求和消费结构快速变化带来的挑战 ， 餐饮业竞争日趋加剧 。 公司的餐饮和食品板块均出现一定程度的下滑 ， 原因有多个方面 。 从内部来看 ， 产品和服务滞后于市场需求 ， 特别是90后、00后消费群体的兴起 ， 消费需求转换迅速 ， 而全聚德的餐饮及包装食品都存在着产品陈旧、创新不足、调整缓慢等问题 ， 特别是与年轻顾客的消费认知形成了差距 。
而从外部来看 ， 餐厅经营类型更加多元化、差异化 ， 市场进入者众多 ， 正餐市场客源分流明显 。 全聚德作为传统正餐领域的知名品牌 ， 一直未涉足其他餐饮领域 ， 经营模式和产品类型单一 ， 行业扩展不足 ， 因此客流量呈现连续下降趋势 ， 公司业绩及业务发展情况受到较大影响 。
值得注意的是 ， 在过去的几年里 ， 全聚德多次强调企业转型和创新布局 ， 例如试水外卖系统、推广小店模式等 。 但截至目前 ， 上述尝试并未起到明显的业绩提振效果 。
2019年 ， 因下属子公司北京鸭哥科技有限公司（以下简称鸭哥科技）等申请破产清算产生长期股权投资处置收益 ， 使得非经常性损益金额有所增长 ， 而鸭哥科技是全聚德为开辟外卖业务曾增资控股的子公司 。
利润来源高度依赖投资收益 除了餐饮和食品板块 ， 深交所亦对公司的货币资金减少情况 ， 以及关联方是否占用上市公司资金等情形展开问询 。
年报显示 ， 全聚德2019年末的货币资金余额为6.98亿元 ， 同比减少29.63% 。 针对这一现象 ， 全聚德解释称 ， 公司在报告期内以现金方式投资了北京首都旅游集团财务有限公司（以下简称首旅财务公司） 。
因首旅财务公司与全聚德同为首旅集团下属子公司 ， 因此本次交易构成关联交易 。 截至2019年末 ， 全聚德按照持股比例从首旅财务公司获得的投资收益为182.28万元 。 而经全聚德自查 ， 不存在关联方占用上市公司资金的情形 。


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