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市值风云|零减持，零质押，上市九年派现12次分红18亿：燃气热水器鼻祖的突围之路 | 专注主业公司系列( 三 )


2016年 ， 上市公司破解了这一难题 ， 推出“花洒一开、热水即来”零冷水燃气热水器 。 虽然 ， 上市公司不是国内第一家解决这一问题的燃气热水器厂商 ， 但万和电气的产品定价相对较低 ， 在中低端市场中可以称得上是领先的 。
随后 ， 上市公司又在低氮燃烧、小负荷调节、高能效等方面取得技术进步 ， 不断推动产品迭代 。
3、燃气热水器的增长困境
上市公司在燃气热水器方面的专注与进步是值得认可的 ， 但也面临不少问题 。
随着燃气热水器的逐渐普及 ， 海尔、美的等家电大厂也逐渐进入这一领域 ， 并且凭借积累多年的品牌优势 ， 获得了不错的市场反响 。 当然 ， 林内、能率这些国际燃气热水器大牌的市场认可度也是不容小觑的 。
可以说 ， 在这个领域 ， 万和电气的处境形容为“前有豺狼、后有猛虎”绝不为过 。
从整个热水器行业来说 ， 根据家统计局数据 ， 截至2018年 ， 我国城镇居民家庭淋浴热水器平均每百户保有量已达到97.17台 ， 逐渐接近“一户一台”的标准 。
在房地产行业下滑和市场渗透率遭遇瓶颈的双重影响下 ， 热水器市场面临的压力是可想而知的 。 当然 ， 这也并不意味着热水器零售额需求的大幅下滑 ， 考虑到家电的使用寿命为题 ， 所以还是会有一定需求的 。
回到热水器市场所面临的压力 ， 这从具体销售数据中也能够看出 。
据奥维云网数据显示 ， 2019年 ， 国内电储水热水器零售额规模为304亿元 ， 同比下降了6.7% ， 零售量2,349万台 ， 同比增长了2.0%；燃气热水器的零售额规模为312亿元 ， 同比下降了5.6% ， 零售量1,463万台 ， 同比下降了1.7% 。
在燃气热水器领域的增长困境 ， 外加在厨房电器领域的竞争力不足 ， 基本诠释了上市公司所面临的收入增长瓶颈 。
市值风云|零减持，零质押，上市九年派现12次分红18亿：燃气热水器鼻祖的突围之路 | 专注主业公司系列
本文插图
从营业收入方面也可以看出 ， 近年来 ， 上市公司确实面临增长瓶颈：2018年 ， 营收增速仅有5.85% ， 2019年更是大幅下滑了10.24% 。
有心的人还会发现 ， 2016-2017年期间 ， 上市公司的营收增速略有突出 。 风云君认为 ， 原因之一来自上市公司在燃气热水器领域的突破 ， 原因之二就要说到上市公司在高端市场的摸爬滚打了 。
四、在高端市场中遭遇溃败
面对这“前有豺狼、后有猛虎”的紧迫局面 ， 上市公司也曾尝试突破 ， 但求变之路似乎并不顺利 。
1、失败的高端品牌“梅赛思”
2015年10月 ， 上市公司成立创立了梅赛思 ， 希望能够借助互联网的东风 ， 进入高端市场 ， 在当时也曾引起不小的轰动 。
2015年双十一 ， 梅赛思线下三个型号产品在天猫、京东等购物平台上线；同年12月 ， 还曾开放了广东第一个家电类O2O体验馆 。
到了2016年 ， 梅赛思还曾联合在跨境电商领域拥有一定经验的孙京超团队 ， 进一步打造线上线下一体化的O2O模式 。
然后 ， 就没有然后了 。
（梅赛思历年业绩表现 ， 数据来源：上市公司年报）
从2015年以来的业绩表现就可以看出 ， 梅赛思品牌的不成功 ， 净利润处于持续亏损中 。
2、与合作伙伴Unical对簿公堂
同样是在2015年 ， 上市公司与意大利Unical AG S.p.A.达成战略合作 。
Unical AG S.p.A是欧洲著名的供热产品制造商 ， 旗下的品牌“Schuster”已拥有70多年的历史 。
达成合作后 ， 上市公司将使用“Schuster”品牌生产热水器、厨电、家用和商用锅炉产品 ， 在中国和东南亚地区推广销售 。 Unical将负责全球其他地区的生产和销售 。
2015年 ， 上市公司成功与80多家经销商签订了“Schuster”品牌拓展合作意向书 ， 并且在武汉、海南等城市开设了多家“Schuster”品牌形象店 。
一切看似进展很顺利 ， 然而今年 ， 两家公司却突然对簿公堂 。


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