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观点地产新媒体|招商蛇口股东会里的投资性房地产与估值( 二 )


一名股东坦言 ， 这也是大多数投资者一个比较大的困惑：“招商蛇口牌面上的东西非常多 ， 包括资源禀赋、运筹能力、协调能力、非市场拿地能力 ， 为什么价值在资本市场上的体现会有一个不理想情况？”
据了解 ， 在过去一年多 ， 招商蛇口股价最高仅为21.76元/股 ， 低于上市价格 ， 而目前报价16.69元/股 。
因而这名股东的核心点是 ， “别让大家感到憋屈” 。
蒋铁峰就此回应称：“我们也想把股价给做高 ， 但客观地评判的话 ， 因为房地产这个行业或者园区运营行业 ， 整个资本市场给的PE比前几年大幅下滑 。 ”在他看来 ， 招商蛇口的对标PE值在行业里面还是比较高的 。
而刘宁也补充回复了市值管理的问题 。 “其实我们已经把市值管理这件事情作为了公司战略的一部分 ， 包括人才战略、财务战略等等 。 ”
她表示 ， 在过去 ， 招商蛇口为了市值管理做出了努力 ， 包括以40亿回购公司股票、做员工持股、做期权、做项目跟投 ， “其实我们都在努力 ， 希望招商蛇口是一个非常市场化的公司 ， 让投资者要有信心 。 ”
而顺着市值的问题 ， 另一名股东也提出了对于前段时间招商蛇口定增募资购买南油集团24%股权一事 。
此前6月7日 ， 招商蛇口发布公告 ， 披露发行股份、可转换公司债及支付现金购买资产并募集配套资金预案 。 此次交易中 ， 招商蛇口拟发行股份、可转换公司债及支付现金向深投控购买深圳市投资控股有限公司持有的南油集团24%股权；同时 ， 向战略投资者非公开发行股份募集配套资金 ， 将用于支付交易中的现金对价 。
根据该名股东的分析 ， 向平安非公开发行股份募集配套资金所增发的股份价格只有16.58元/股 ， 发行可转换公司债的转股价格17.41元/股 ， 而招商蛇口实施回购时每股价格为20多元 。 他直言 ， “招商蛇口这是亏了” 。
刘宁表示 ， 的确做交易时也会有一些小纠结 。 “这个交易实际上是为了增加招商蛇口在前海的份额 ， 也是对公司长远发展的一个很好的布局 。 ”
据她解释 ， 前海土地的价值 ， 这些就是标的公司的价值 ， 也是这次收购的价值 ， 它有可能根据时间的变化 ， 价值也会变化 。
【观点地产新媒体|招商蛇口股东会里的投资性房地产与估值】“而且这次几家战略投资者 ， 选择了平安 ， 也都是有一些考量 ， 希望对公司的未来发展有一定的助力 。 ”刘宁如此说道 。


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