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|爆款基金都是“赎旧买新”注水发行的？请停止对爆款基金的污名化( 二 )


说个不那么恰当的例子 ， 能一下子调动几十万甚至上百上千万买一只新基金的 ， 更可能是支付宝用的多的年轻人还是逛银行的大妈和银行私行客户呢？多数情况下 ， 决定一个基金能否成为爆款基金的 ， 主要是银行渠道 ， 再加上券商 ， 而互联网渠道的散客并不是主力 。 大的公募基金 ， 渠道的优势也更大 ， 所以爆款基金几乎全部出自大公募 。
1.2 基金公司为什么在银行渠道面前相对弱势？
有一个玩笑这么说 ， 中国有几所大学？答：清华北大和其他大学 。
对于基金公司来说也是类似的 。
除了头部少数几只老百姓能叫得出名字的基金公司（比如天弘基金、易方达等） ， 和一些有特色且有明星基金经理的基金（比如景顺长城有刘彦春这种IP） ， 其他基金公司大多数人可能听都没听过 。
2018年的资管新规把通道业务一棍子打死 ， 并且做通道业务不利于公司的长远发展 ， 中小基金亟需主动管理规模 。
怎么办？
找银行代销 。
想得太简单 ， 这不是一句话或者给营销服务费就能办成的事儿 。 有不少中小基金近几年依靠银行代销和自身优质的业绩取得了相当大的规模增长 ， 但也有基金公司 ， 甚至连银行渠道的白名单都进不去 。
那又怎么办？
我们前面也说到了 ， 托管换渠道 。
银行需要托管规模 ， 需要营销服务费收入 ， 基金公司需要管理规模 。 不是一拍即合 ， 这里面是有比较复杂的关系的 ， 但谈一谈多数还是能谈拢 。
但是 ， 市场上基金公司这么多家 ， 给知名基金公司和明星基金经理做代销 ， 明显要比给中小基金公司做代销要靠谱和“来钱快” 。 因此 ， 中小基金公司相对会更弱势一些 。
2. 赎回基金该不该听客户经理的？
经济观察报文章称 ， 银行之所以会鼓励投资者赎旧买新 ， 仍然与银行从基金销售业务当中的利益获取方式有关 。
银行代销基金能够获得销售服务费和管理费分成 ， 其中 ， 销售服务费在基金合同中有约定 ， 是公开信息 ， 从0.01%至0.8%不等 。 而管理费分成则属于银行与基金公司私下达成的约定 ， 中小基金话语权更弱 。 此外 ， 管理费分成与保险销售卖保险提成类似 ， 第一年最多 ， 此后逐年递减甚至第二、第三年开始就没有分成收入了 。
所以 ， 你一下子就能理解了为什么客户经理总推荐你买新基金 。
另一方面 ， 尽管资管新规要求「打破刚兑」 ， 银行理财也在进行净值化改造 ， “保本”在长远的将来讲不复存在 。 但是 ， 目前老百姓对基金和理财出现“亏损”的接受度仍然不高 ， 认知上的调整、投资者教育依然任重道远 。 经由银行理财经理推荐购买的基金出现亏损 ， 银行不仅可能面临客户上门讨说法的窘境 ， 甚至还需要通过送礼来息事宁人 。
因此 ， 新发基金获得一定涨幅便引导客户赎回的做法就出现了 。 银行渠道不仅能够“换”出资金购买其他新发基金为银行继续创造中间业务收入 ， 还避免了客户投诉保住了口碑 。
关于这个问题 ， 我也咨询了来自三家不同渠道的客户经理 。
某中型券商客户经理说自己不会 ， 但是这个现象确实存在 ， 前几年就有 ， 在基层客户经理里面是比较普遍的行为 ， 但是未能透露更多信息 。
某股份大行客户经理直接说不会 ， 他们卖产品的时候都会跟客户强调预期持有时间在1~3年 ， 如果每周赎回太多 ， 公司会要求客户经理按照赎回量的几倍再卖回去 。 银行会给客户经理基金售卖的相关指标 ， 这个压力其实并不来源于公募基金 ， 而是来源于分行 ， 分行把控着资源 ， 掌握着重点产品池 ， 一手压基金公司 ， 一手压客户经理 。 最后 ， 该行客户经理提到 ， 某国有大行有劝客户频繁赎回的习惯 ， 并称“我的某些客户在某行的账户就经常换 ， 一有新基金的指标他们行的客户经理就到处求人帮忙完成指标” 。


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