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财报观察|康佳集团依托政府扶持资金弥补主业高额亏损( 二 )


也就是说 ， 康佳集团单靠其他收益与投资收益弥补主营的巨额亏损 ， 还有盈余 。
有人会说 ， 既然投资收益与其他收益如此强劲 ， 为何不主做投资与其他收益？我们来分析下是否可行 。
2019年 ， 康佳集团递延收益（主要为政府补助）为15,187万元 ， 其中计入其他收益金额3,118万元 。
康佳集团其他收益构成如下：
财报观察|康佳集团依托政府扶持资金弥补主业高额亏损
本文插图

由上图 ， 康佳2019年其他收益中 ， 扶持资金与奖励补助资金分别高达9.68亿元、1.56亿元 ， 占比其他收益分别为78.73%、12.34% 。
仔细看康佳集团的扶持资金 ， 基本来自于政府补助 ， 2019年其政府补助明细如下：
财报观察|康佳集团依托政府扶持资金弥补主业高额亏损
本文插图
【财报观察|康佳集团依托政府扶持资金弥补主业高额亏损】

如上图 ， 康佳集团政府补助合计12.83亿元 ， 其中扶持资金9.66亿元 ， 占比政府补助75.29% 。
巧合的是 ， 康佳集团2019年扶持资金主要来自于重庆、遂宁、成都、宜宾四个城市 ， 也就是集中于四川与重庆 ， 至于康佳集团与四川及重庆有何渊源 ， 尚不得而知 。
天眼查显示 ， 2019年康佳集团获得政府补助的公司成立时间如下：
遂宁康佳产业园区开发有限公司2018年12月26日成立；
成都康佳电子有限公司 ， 2019年12月20日成立；
重庆康佳光电技术研究院有限公司 ， 2019年9月30日成立；
宜宾康佳产业园运营有限公司 ， 2018年1月15日成立 。
也就是说 ， 这几家公司多数是2019年新成立（宜宾康佳产业园除外） ， 且在当年获得高达9.64亿元政府补助 。
2019年 ， 康佳集团退出合并报表企业7家 ， 新设立公司数量49家 。
2018年 ， 康佳集团退出合并报表企业5家 ， 新设立公司36家 。
2017年 ， 康佳集团退出合并报表企业2家 ， 新设立公司12家 。
2016年 ， 康佳集团退出合并报表企业9家 ， 新设立公司3家 。
2015年 ， 康佳集团退出合并报表企业2家 ， 新设立公司8家 。
一面频繁股权出让与注销 ， 一面频于新设立公司 ， 并因此利用所投资产业获得政府补助 ， 似乎已成为康佳集团近几年的主旋律 。
如脱离康佳集团逐年亏损扩大的主营业务 ， 以上与产业相关的扶持资金 ， 也就缺少了得以依附主体 ， 康佳集团得以依赖保证“净利润为正数”的工具消失 。
所以 ， 康佳集团“专注于”以“科技+产业+园区”为核心的长期发展战略 。
包罗万象的其他应付款—高达23.74亿元
如果仔细研读康佳集团的财务报表 ， 会发现其历年其他应付款居高不下 ， 且呈现逐年递增趋势 。
2019年 ， 康佳集团其他应付款高达23.74亿元 ， 其中应付利息2.28亿元 ， 其他应付款21.46亿元 ， 其具体构成如下：
财报观察|康佳集团依托政府扶持资金弥补主业高额亏损
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由上表 ， 康佳集团2019年应付费用9.47亿元 ， 占比其他应付款44.14% ， 归类于其他应付款 ， 显然与公司主营业务关联性不高 ， 但究竟为何产生 ， 康佳集团的财务报表并未更多的信息披露 。
其次股权受让款、关联方借款占比均为17.43% ， 合计34.86% 。
作为百宝箱的其他应付款 ， 往往是企业将无法做账的项目归类于此 ， 也被称为“上能通天下能入地” 的会计科目 。
至于康佳集团的应付费用究竟明细如何 ， 尚不得而知 。
资产质量堪忧—合计45.52亿元资产权利受限
资产虽重要 ， 但资产质量却是衡量企业未来盈利能力的核心 。
2019年 ， 康佳集团资产权利受限情况如下：


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