「永辉超市」永辉云创To B：剥离一年，退居中台( 二 )
在永辉生活层面 ， 一方面是增长放缓 ， 其现有400多家门店相比较2011年11月时的450家门店来说 ， 几乎没有变动 。 另一方面则是定位多变 ， 不利于整体业务稳定推进 。 例如永辉生活于2019年底进行新一轮调整 ， 明确其将不再作为线上业务引流的窗口和到家业务的前置仓 ， 线上业务也不再是永辉生活重点 ， 变动极大 。
相比之下 ， 永辉超市在线上布局的“进” ， 却是将其提升至战略高度 。 3月30日 ， 永辉超市发布全员倡议书 ， 希望体系内所有员工常用、会用、善用永辉线上平台 。 其相关负责人表示 ， 打造“手机里的永辉” ， 以“店仓一体”模式推动线上线下融合发展 ， 是永辉超市今年的工作重点 。
更有意思的是 ， 不久前华为全系列产品上线永辉生活APP ， 但与华为达成战略合作的却是永辉超市 。 有观点认为 ， 这说明永辉超市收割了永辉云创在线上板块的运营成果 ， 但永辉云创却不再是永辉超市布局线上的主导者 。
《第三只眼看零售》了解到 ， 永辉云创这一两年的开店速度会慢下来 ， 毕竟脱离上市公司后 ， 各方面投入都会有所收紧 ， 新方向试水也会更加慎重 。 ”
营收增长伴随亏损扩大
估值下跌、仍需输血
永辉超市在2018年底选择剥离永辉云创 ， 官方解释是为了给永辉云创更多发展空间 ， 减少上市公司财报压力 。 当时有观点认为 ， “对永辉来说 ， 云创是可以通过外部融资以及资产合作的方式去快速发展的 ， 而不是仅仅依赖永辉的超市业务 。 ”
但是 ， 永辉云创要做互联网方面的转型和探索 ， 未来如果销售继续增加 ， 亏损肯定还会进一步扩大 。 这应该是永辉超市剥离永辉云创的核心原因 。
据永辉财报显示 ， 永辉云创2016年、2017年、2018年的营业收入分别为4802万元、5.6613亿元、21.7763亿元 。 但净利润表现则是2016年亏损1.1579亿元、2017年亏损2.6683亿元 ， 2018年亏损更是高达9.4492亿元 。
同时 ， 永辉云创的估值实际上有所下滑 。 2018年1月 ， 永辉超市发布公告称林芝腾讯科技有限公司共认购永辉云创15%股权 ， 作价9.5625亿元 ， 由此可以算出永辉云创当时估值为63.75亿元 。 到2018年12月 ， 永辉超市将所持有的永辉云创20%股份以3.9368亿元转让给张轩宁 ， 可见永辉云创估值已降为19.68亿元 。
在此背景下 ， 永辉云创要想成为一家零售服务公司 ， 首先要降低因亏损问题而带来的经营压力 ， 获取充足资金投入 ， 才有可能谋求长远发展 。
从永辉超市来看 ， 自永辉云创2015年6月注册成立后 ， 其持股比例已经从76%依次稀释到52%、46.6% ， 目前持股26.6% 。 抛开引入外部资本进行战略合作等方面考虑 ， 永辉上市公司方面并未持续投入永辉云创 。
而永辉云创最近一次引入外部资本 ， 是2018年6月丹晟投资受让2%股权 。 在此之后 ， 则是今日资本减持永辉云创股权至4.8% 。 参考今日资本2016年持有永辉云创12%股权来看 ， 前者数度减持 ， 并不利于永辉云创在资本市场上获得利好 。
一位关注零售业的投资人向《第三只眼看零售》计算称 ， “截止2018年12月31日 ， 永辉云创累计亏损16.0028亿元 ， 占其累计融资额56.16% 。 那么如果永辉云创的亏损幅度不再增加 ， 以其2018年营收利润比来看 ， 永辉此前累计融资额还能支撑起亏损一年半 。 那么 ， 今年6月左右 ， 永辉云创就必须进行新一轮融资 ， 否则会面临资金链压力 。 ”
换句话说 ， 永辉云创需要拿出能让资本市场买单的商业模式及投资吸引力 ， 并且在获取自我造血能力、跑通盈利模式之前保持稳定、健康的融资周期 。
做中、后台生意
需拿出开放性案例
如果永辉云创是一家传统零售企业的创新抓手 ， 那么市场对于其孵化新业态会给予相应的宽容度及容错率 。 但它要成为一家TO B的零售服务公司 ， 其当前业务模型即缺少能让投资方和目标客群买单的卖点 。 同时 ， 它也要面临与阿里云、腾讯智慧零售等多个中台服务商的激烈竞争 。
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