『投资』投资理念2020：好公司、好估值、好耐心
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投资理念2020简单来讲
作者：我爱读年报
来源：雪球
（ 一 ） 好公司 、 好估值 、 好耐心
【『投资』投资理念2020：好公司、好估值、好耐心】 投资=选股+择时=好公司+好估值+好耐心。
价值投资者不是不择时
为什么是这几个字
这几个字有没有顺序
（ 二 ） 好公司
好公司=看得懂+护城河+成长性。
好公司只有三个字
我把公司分三类
看得懂这几个字还需要多说几句
护城河=垄断
成长性=定价权+进化力
（ 三 ） 好估值
好估值=DCF+横向比较+纵向比较+前瞻PE。
估值是科技和艺术的结合
以下是几把尺子
DCF
纵向比较
横向比较
前瞻PE
关于估值，以下三点值得注意 ：
估值以DCF为主
不管怎么量
有些公司是无法估值或很难估值的
（ 四 ） 好耐心
好耐心=长期跟踪+耐心等待
马克
即使发现了非常好的机会
（ 五 ） 具体策略
好公司
买入策略。
卖出策略。
配置策略。
融资策略
（ 六 ） 财报分析
财报分析=选股+估值+变化
对于投资者而言
过于高估或低估财报分析的作用都是不正确的
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