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中新经纬@剥离地产业务后招商积余净利下降近七成 市盈率超平均水平


中新经纬客户端4月14日电(吴亦涵实习生杜伦慧)4月13日晚间 ， 招商积余发布重组后首份年报 ， 年报显示公司2019年实现营业收入60.78亿元 ， 同比下降8.68%；归属于上市公司股东的净利润2.86亿元 ， 同比下降66.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.90亿元 ， 同比增长292.85%；基本每股收益0.4090元 ， 同比下降68.16% 。
4月14日 ， 招商积余股价高开高走 ， 截至收盘股价为26.33元/股 ， 涨幅为4.15% 。

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对于净利润同比下降的原因 ， 招商积余表示 ， 主要是2018年公司转让三家房地产项目公司取得较高的投资收益所致 。 据中航善达(2019年公司更名为招商积余 ， 此前为中航善达)2018年年报显示 ， 2018年中航善达转让中航城置业(上海)有限公司、贵阳中航房地产开发有限公司、惠东县康宏发展有限公司股权 ， 实现投资收益总计12.40亿元 ， 该年公司归母净利润大幅增长 ， 增幅达468.8% 。
招商积余转让房地产项目与公司的战略调整有关 ， 2016年公司将战略调整为"聚焦物业资产管理业务 ， 围绕机构类物业资产的管理" ， 此后公司在2016-2018年间陆续出售部分项目及项目公司股权以实现剥离地产开发业务 。 除了2018年三家房地产项目的转让之外 ， 2016年公司就先后向保利地产下属子公司出售8家子公司股权以及南昌中航国际广场二期项目 。

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这不是招商积余第一次调整发展战略 ， 上市至今 ， 招商积余共有三次调整发展战略并为此更名 。 公司成立于1985年 ， 前身为"深圳航空大厦实业有限公司"于1994年深交所上市 ， 公司上市之初为多元化经营企业 。 2006年公司按照"以房地产开发为主体 ， 物业管理和酒店经营管理业务为两翼"的发展战略 ， 逐步转型为综合性房地产开发企业 ， 并于2007年更名为"中航地产" 。 2011年 ， 公司剥离酒店经营业务 ， 集中优势资源发展地产开发业务 。 2016年 ， 公司转让项目于保利地产 ， 逐渐剥离房地产开发业务 ， 聚焦物业资产管理业务 ， 并于2018年再次更名为"中航善达" 。
2019年公司又启动重大资产重组 。 首先 ， 招商蛇口收购中航国际控股22.35%中航善达股份 ， 交易完成后招商蛇口成为中航善达的控股股东 ， 然后中航善达发行股份购买招商蛇口子公司招商物业100%股权 ， 形成关联交易 。 本次重组完成后 ， 招商蛇口成为第一大股东 ， 招商局集团成为公司实际控制人 。

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纵观招商积余的发展史 ， 主营业务曾多次发生变化 。 公司上市之初为多元化经营 ， 2006年后 ， 主要业务为房地产开发、物业管理和酒店经营管理 ， 2011年剥离酒店经营业务 ， 2016年开始剥离房地产业务 ， 现在的主要业务包括物业管理业务、资产管理业务、其他业务 。
根据历年年报显示 ， 2006-2019这十几年间 ， 从营收规模来看 ， 公司物业管理板块从2.39亿元提升至51.50亿元 ， 增长近25倍；从营收占比来看 ， 公司物业管理板块占比由16.96%提升至84.72% 。
2019年在招商积余三项主要业务中 ， 除了物业管理业务营业收入同比增长32.80%外 ， 其余两项业务营收均有所下降 ， 其中其他业务实现营业收入3.12亿元 ， 较上年同期减少18.35亿元 ， 下降85.48% ， 现占公司营业收入的5.13% 。 招商积余表示 ， 由于公司已不再从事新的房地产开发 ， 仅销售部分遗留地产项目尾盘 ， 故营业收入同比降幅较大 。


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