咖啡@瑞幸咖啡自曝财务造假22亿元：很可能要赔到破产( 三 )
为了能够对投资者进行救济 ， 美国《萨班斯-奥克斯利法案》设立了公平基金制度 ， 可以将美国监管者对实施业务造假者进行的罚款、没收和刑事罚金纳入公平基金中 ， 用于赔偿投资者 。
根据美国法律 ， 提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪 ， 要判处10至25年的监禁 ， 个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元 。 同时审计机构也可能会涉嫌犯罪 ， 可能要面临严格的举证责任 。 瑞幸公司、相关董监高、审计机构等中介机构 ， 还可能面临巨额的集体诉讼 。
中国方面 ， 根据我国新《证券法》要求：
在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动 ， 扰乱中华人民共和国境内市场秩序 ， 损害境内投资者合法权益的 ， 依照本法有关规定处理并追究法律责任 。
但真的要落实到案例 ， 新《证券法》还没有直接可以使用的条例 ， 尤其是中概股 ， 瑞幸咖啡这次可能成为首例 ， 所以国内相对追责相对比较难 。
目前国内可以参考的仅有"绿大地案" 。 2013年 ， 昆明市中院认定被告单位云南绿大地公司犯欺诈发行股票罪、伪造金融票证罪、故意销毁会计凭证罪 ， 判处罚金1040万元；与案件相关的被告人被判处10年到2年零3个月不等有期徒刑 。
此外 ， 上海金融法院最近发布了《上海金融法院关于证券纠纷代表人诉讼机制的规定(试行)》 ， 为全国法院首个关于证券纠纷代表人诉讼制度实施的具体规定 ， 或将在追责瑞幸咖啡过程中起到一定的作用 。
瑞幸咖啡数据造假 ， 海外投资者的损失一定会在未来分摊到所有华人身上 ， 而且国内的投资人也很多 ， 相信大家也会积极去推动这件事的追责 。
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瑞幸财务造假在美国市场会产生两方面影响：
第一 ， 对不考虑真实盈利的、互联网中资企业造成致命打击 。
在美国市场 ， 只要企业能够保持用户数量增长 ， 即使不盈利 ， 市场也愿意给出比较高的估值 ， 但前提是业绩增长或流量的数据必须是真实的 。 一旦数据造假 ， 企业的商业逻辑、商业故事 ， 都会陷入到虚假环境中 ， 这套估值体系就彻底崩溃 。
第二 ， 瑞幸总体营收只有50个亿 ， 但其中20多个亿都是造假 ， 性质已经恶劣到了极点 。 这可能对所有在美国挂牌上市的中资公司 ， 也就是所谓的中概股 ， 造成声誉上的巨大影响 ， 特别是互联网类的中概股 。
对于这种商业欺诈和造假行为的处理力度 ， 美股市场比A股市场要严峻得多：
①行政处罚 。 对公司的主要负责人进行处罚、市场禁入乃至对公司采取所谓摘牌 。
②市场化的处罚模式 。 在美国 ， 投资人只要能够证明自己曾经投资过瑞幸咖啡 ， 且因为瑞幸这种造假行为 ， 给自己的投资结果造成损失 ， 比如股价暴跌 ， 都可以以商业欺诈的名义进行诉讼 ， 最终的结果可能会让公司的主要造假负责人承担刑事责任或是进行巨额的财物赔偿 。
对于瑞幸来说 ， 公司品牌已经垮掉了 。 首先是资本市场品牌 ， 其次就是公司商业品牌垮掉 。 造假事件出来后 ， 公司正常经营的线下业务也一定会受到巨大影响 。
另外 ， 它还会陷入到无休止的法律诉讼当中 ， 导致公司在资金层面、管理层面都会遇到巨大问题 。 如果不出意外 ， 也就是不出现所谓的白衣骑士从资本层面上进行挽救的话 ， 这家公司可以说基本宣布被判处死刑了 。
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美国资本市场运行的制度是注册制 ， 而注册制的核心灵魂 ， 就是强化的信息披露 ， 所以对于上市公司而言 ， 企业信息披露的真实性和完整性 ， 也被视作对一个对企业价值的核心判断 。
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