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投资顾问是干什么的(个人成立小型私募需要多少钱)


虽然股市一直很热 ， 但2020年券商的业绩也大幅增长 。但许多投资顾问的日子并不比几年前好过多少 。一些最近的投资顾问仍然对他们的职业持悲观态度 。

顾的“困惑”
有的从券商出来 ， 转向私募基金行业 。大部分还没准备好 ， 还在原岗位无奈的从事拉客户、推股票、卖产品的工作 。
在上一篇文章中 ， 我讨论了中国投资顾问的高级财富管理方式 。本文拟谈谈投资顾问的价值 。
投资顾问为客户创造什么价值？
众所周知 ， 只有为客户创造价值 ， 投资顾问才会有存在的价值 。不然客户凭什么给你付钱？
全球领先的财富管理机构Vanguard曾发布报告《量化顾问的alpha》 。

衡量投资顾问为客户创造的阿尔法值或价值 。
根据Vanguard的数量统计 ， 投资顾问平均每年能为客户创造3%的额外收益 ， 可分为合理的多元化资产配置、低成本投资、组合转让、投资行为指导、资产分配、赎回策略、总收益再投资等七个方面 。其中 ， 投资行为指导、资产分配和赎回策略为客户创造最高价值 。
这是根据美国成熟的财富管理实践得出的结论 。那么我们国家会发生什么？
投资顾问的价值很小 。
在传统的证券投资顾问时代 ， 投资顾问的作用非常小 ， 所以不能创造任何客户价值 。

作为服务于中小投资者的投资顾问 ， 你帮助客户提供证券辅助投资决策 ， 如介绍股市知识、目标公司和行业、解读公司年报和研究机构观点等 。至于买卖时间 ， 由客户自己决定 。
●这样的服务能对中小投资者有什么价值？
●即使按照你的建议买股票 ， 金额也不大 。在股市大幅波动的环境下 ， 有多少客户能长期持股并获利？
●就算赚了 ， 跟当初的投资建议有多大关系？
【投资顾问是干什么的(个人成立小型私募需要多少钱)】
客户的支付无法支撑投资顾问的生存 。
投资顾问想赚钱 ， 就得另辟蹊径 。
一个专业的投资顾问去了资产管理 。而那些专业能力较弱的人则悄悄走上了客户经理的岗位 ， 比如推荐客户购买理财、开通理财集成、开通期权、开通创业板等销售工作 。有些人铤而走险 ， 走上了非法道路 。
总之 ， 传统证券投资顾问的路越走越窄 。
投资顾问的价值显现 。
根据中国证监会《关于做好公募证券投资基金投资咨询业务试点工作的通知》 ， 试点机构可以为客户提供基金组合策略建议 ， 甚至可以代表客户对具体的基金投资品种、数量、交易机会等进行决策 ， 代表客户进行基金产品的申购、赎回、转换等交易申请 ， 开展管理型基金投资咨询服务 。可按客户资产净值收取不超过5%的管理费 。实际上开创了以客户为中心的基金投资顾问买方模式 。
根据《试点通知》的要求 ， 试点机构应当向客户提供公开募集基金投资组合 ， 并分散投资至少5只公开募集基金 ， 而不是单一的公开募集基金；建议客户投资封闭运作基金、定期开放基金和其他流通受限基金 ， 以延长客户持有组合的时间；跟踪基金投资组合策略的执行情况 ， 定期评估客户风险承受能力的匹配承诺 。
也就是说 ， 在中国的基金投资顾问时代 ， 投资顾问的价值就出现了 ， 创造的价值主要来源于基金的多元化投资、投资者行为引导和基金赎回策略 。但比美国成熟的同行少很多 。

基于公募基金客户投资金额小、投资期限短的特点 ， 如果只向客户提供公募基金的组合配置服务 ， 收取的服务费可能无法覆盖服务成本 。事实上 ， 很多试点机构都在亏本做试点工作 。
从实践的角度来看 ， 为公募基金的客户提供智能投顾服务是最好的方式 ， 这也是很多试点机构正在进行的尝试 。
那么人力投资顾问应该为谁服务呢？应为高净值客户提供资产配置服务 。高净值客户对投资顾问服务的个性化需求更高 ， 这是人力投资顾问的专长 ， 也是智能投顾不可替代的优势 。
根据招商银行和贝恩资本发布的《中国私人财富报告2017》 ， 高净值客户对ETF指数基金、结构性投资产品、私募基金、私募股权基金等表现出浓厚的兴趣 。因此 ， 会有大量的投资顾问为高净值客户提供私募股权组合投资 。


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