招聘|互联网招聘战事升级，猎聘净利润却激增125%，你用过吗？教师|考试

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许多年前，同道猎聘董事长戴科彬曾经解释过猎聘网和其他传统招聘网站的区别：

“传统招聘网站类似厕所，着急了去，去完就走；而猎聘要打造的是一个‘会所’ ，来了之后还想来。 ”

但在多年以后，当拉勾、Boss直聘纷纷建立招聘社区、推出各种附加服务，当中高端招聘市场增长放缓，猎聘曾引以为傲的差异化优势好像也逐渐失去魔力。
时代在发展，用户在换代，互联网招聘行业过去这些年发生了不少变化。对于猎聘来说，尽早适应这些变化，并重新确立自己的差异化优势，或许是在下一阶段招聘大战中杀出一条血路的关键。
净利润激增125% ，同道猎聘仍有烦恼11月26日，同道猎聘公布三季度财报。
数据显示，猎聘三季度总营收6.8亿元，同比增长50.2%；经调整后经营利润为1.4亿，同比增幅录得51.3% ，均超市场预期。而最大的亮点莫过于录得7472.7万的归母净利润——同比增幅高达125.8% 。
从营收结构来看，猎聘和以往差别不大，依然以B端业务为主。数据显示，三季度企业用户收益为5.9亿，占总营收的比重高达86.5% ，个人用户收益为9158万，营收占比仅为13.4% 。
猎聘中高端人才职业发展平台的差异化定位，依然能为其带来稳定的B端收入。

（图片来自猎聘财报）
不过，在价值研究所看来，猎聘这份财报也不是十全十美。最大的烦恼有两个：B端业务增长开始放缓，以及销售&营销支出的持续上升。
第一个烦恼是作为猎聘最核心的业务——企业招聘服务，无论是营收还是客户增长规模，都开始展露疲态。
数据显示，今年前三个季度猎聘验证企业用户数分别为65.8万、88.2万和94.6万，三季度增长幅度明显下降。此外，三季度企业用户同比增幅录得38.7% ，也低于上半年的40.9% 。

在价值研究所看来，猎聘B端增长放缓，主要是受到大型企业客户资源逐渐开发殆尽，以及中小型企业招聘需求收缩的双重影响。
灼识咨询的报告显示，截止今年第二季度，猎聘在国内中高端人才招聘市场的占有率接近90% ，增长空间已经相当有限。而且整个中高端招聘市场的存量空间不断压缩，高端人才供应也在下滑。
有鉴于此，猎聘一直希望走出舒适区，吸引更多中小型企业客户，往大众化路线发展。
不幸的是，在疫情的冲击下，中小企业进入寒冬，招聘需求开始下降。有媒体统计显示，去年年初至今，规模在100人以下的小型企业招聘需求下降超过30% ，规模在100-1000人之间的中型企业平均职位数下降20%-30% 。
此外，猎聘虽然也在积极拓展C端业务，希望依靠个人用户的增长来缓解焦虑。但问题是，这就猎聘在C端市场积累不足、根基不稳，跟其他竞争对手相比没有任何优势可言。
这种尴尬的情况，就引出了猎聘的第二个烦恼：为了争夺市场份额、争抢客户资源，烧钱是在所难免的——居高不下的营销支出就是最直接的证据。
数据显示，同道猎聘三季度营销及销售开支为2.88亿，远超一般行政开支和研发开支之和。今年前三个季度，猎聘用户营销及销售的费用合计已经超过8.6亿。纵向对比来看， 2.88亿这个数字也较去年同期的1.82亿增长近60% 。

（图片来自猎聘财报）
事实上，这是猎聘的老大难问题了。早在2018年赴港IPO之时，外界就担心过高的营销成本会拉低猎聘的毛利，对其后续发展带来消极影响——当时猎聘的营销及销售成本占营收的比例高达118% ，真可谓入不敷出。