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唇妆|有人两年融资7轮，有人在冲刺IPO，这千亿赛道如何取彩妆而代之？

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唇妆|有人两年融资7轮，有人在冲刺IPO，这千亿赛道如何取彩妆而代之？


图源：摄图网
编者按：本文来自微信公众号毒眸（ID：DomoreDumou） ， 作者：苏敏 ， 编辑：房煜 ， 创业邦经授权转载
“早C晚A”“刷酸”“抗糖化”……这些让人看不懂的专业黑话 ， 近两年来常常出现在各大美妆博主的推荐中 。
如今的消费者研究护肤品 ， 不仅关注品牌和价格 ， 更在意产品的成分和功效 。 随之而来的是功能性护肤品的火热：广告遍地开花、新品牌层出不穷、资本纷纷下注……一时间好不热闹 。
最受瞩目的当然要属定位为“专注敏感肌护理”的薇诺娜 ， 不仅成功打开了“功能性护肤品”这一赛道 ， 其母公司贝泰妮于今年3月登陆A股市场 ， 目前市值近900亿元人民币 。
玻尿酸巨头华熙生物也在这一领域频频发力 ， 连续推出4个功能性护肤品牌 ， 其第三季度财报显示 ， 4个品牌的同比增速全部在100%以上 。 国信证券和光大证券均给予华熙生物增持评级 。
继华熙生物、贝泰妮之后 ， 主营医美敷料和功能性化妆品的敷尔佳也递交了招股书 。 而其IPO之前 ， 估值已超百亿元 。
在国产化妆品行业 ， 功能性护肤品俨然接过了彩妆的接力棒 ， 成为最热门的赛道之一 。 相关数据显示 ， 截至10月中旬 ， 今年功能性护肤品赛道约完成20起融资 。
消费升级引领专业护肤相比普适性强但也略显“鸡肋”的大众护肤品 ， “功能性护肤品”听起来似乎显得专业又精准 。
实际上 ， 目前在化妆品领域并没有严格定义的“功能性护肤”概念 。 根据天风证券研报 ， 功能性护肤品主要包含皮肤学级护肤品、功效性护肤品和医美“械字号”（医疗器械备案字号） 。
其中 ， 皮肤学级护肤品更接近此前大众熟知的“药妆” ， 雅漾、薇姿、理肤泉等国际品牌以及玉泽、薇诺娜都属于此类 。 功效性护肤品则以化学成分为主打 ， 通过集中护理来解决肌肤问题 ， 比如国际品牌修丽可以抗氧化成分起家 ， 华熙生物旗下润百颜、夸迪以玻尿酸为核心原料 。 医美“械字号”方面 ， 主要是医美术后修复产品 ， 包括正在冲刺IPO的敷尔佳 。
中国功能性护肤品市场正处于快速成长期 。 欧睿国际数据显示 ， 2015-2020年 ， 中国功能性护肤品市场的复合年均增长率达25.2% ， 高于同期美妆个护市场10.3%、护肤品市场10.9%的增长率 。 2020年中国功能性护肤市场规模为361亿元 ， 占整体护肤品市场的15%左右 ， 预计到2024年这一规模将突破千亿元 ， 占比达到22.9% 。
【唇妆|有人两年融资7轮，有人在冲刺IPO，这千亿赛道如何取彩妆而代之？】市场规模的快速增长 ， 最关键的因素在于消费者需求的变化 。 一方面 ， 人们学习、工作压力与日俱增 ， 不规律的生活状态导致皮肤状态不佳 ， 各种皮肤问题随之而来 。 另一方面 ， 在社交媒体、KOL和品牌的共同催化下 ， 消费者对护肤的了解和认知也在加深 ， 会更加追求护肤品使用后的效果 。
一个有意思的案例是 ， 主打“工艺功效护肤”的新锐国货品牌“拾颜PUskinology” ， 其创始人小圃拥有医学背景 ， 是复旦药学院药剂学硕士和前强生集团配方师 ， 还是护肤头部自媒体“基础颜究”的撰稿人之一 。 正是通过微信公众号“基础颜究”与用户建立了沟通渠道 ， 并在洞察用户护肤诉求后 ， 拾颜品牌才得以创立 。
此外 ， 对于关注产品性价比、重视消费体验的新一代消费者来说 ， 国产护肤品品质的提升和定价的亲民 ， 也让他们开始将目光转向国货 ， 而非迷恋国际大牌 。
达晨财智业务合伙人、山东公司总经理秦政告诉创业邦 ， “从整体的消费趋势来看 ， 功能性护肤品的崛起也受‘国潮风’的影响 ， 如今的消费者 ， 尤其是95后、00后对国货更认可 ， 也更愿意用国货品牌来替代国际大牌 。 ”
达晨财智在近日领投了梅晔生物医药2亿元的B轮融资 。 据了解 ， 梅晔生物有中国玻尿酸产业资深人士凌沛学的加盟 ， 打造了“凌博士”系列品牌 ， 双十一全网表现亮眼 ， 持续推进玻尿酸应用的产业化 。
从机构的角度来看 ， 秦政认为 ， 资本的关注热点与二级市场的表现有一定关系 ， 贝泰妮的成功上市 ， 让背后的投资机构大赚一笔 ， 更重要的是它上市后表现也很稳定 。
不同于完美日记的“上市即巅峰” ， 根据贝泰妮第三季度报告显示 ， 2021年1-9月公司营收21.13亿元 ， 与去年同期相比增长49.05%；净利润3.56亿元 ， 同比增幅分别为66.11% 。 而且报告期内 ， 核心品牌薇诺娜的营收占贝泰妮总营业额的九成以上 。


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