现在，我们在做资本市场，去年推出了科创板，今年创业板、注册制落地。资本市场每改革前进一步，我们的企业创新就迈进一大步。十九届五中全会对于资本市场的意见，首先就是要推进全面实行股票发行的注册制，增强市场的包容性。我们讲市场化、法治化和国际化，讲建制度、不干预、零容忍。市场有买有卖就可以了，但是把制度建好，对犯规要零容忍，所以要在这方面下功夫。
上市公司怎么治理，也很重要，关键是要注意两点：第一，大股东尊重上市公司的独立性，不得侵害上市公司的利益，这是一个核心问题。第二，信息的真实性，不得做假账。把这两个红线中的红线盯住，我觉得不会出大问题。市场化需要好东西，大家都希望实行注册制，都希望上市。但是，法治化必须要同时跟上。如果市场化和法制化分开，那会一塌糊涂。
最后，我统计了一下千亿市值的公司，我们国家A股公司做到1000亿市值的有124家，如果加上港股，以及在美国上市的中概股，一共205家。2018年的时候只有60家，这两年我们的千亿级市值公司翻了一番还多。也就是说，我们目前在资本上创造了不少高市值的公司。从这些高市值公司来看，我们会发现一些基本的共同点：
第一，它们一般都是在所谓的大市场空间或高成长的行业里。
第二，它们往往是行业里的头部企业。
第三，它们往往有特殊的技术和专长，或者特殊的品牌。
第四，长期以来规范的治理。高市值的公司在股本结构和控制人上都比较稳定，一般也不会触犯法律法规，比较稳定地走了过来。
所以我就在想，我们做资本市场的时候，一是要打开门请大家进来；二是现有的低市值公司，通过改善上市公司质量，也得把市值做起来；三是还得打开门，干吗呢？退市常态化，不行就退。上市公司这一群体是优等生，你学习不行了，得退级。有升级，有退级，好好学，学好了再回来。我国香港地区很多公司上市、退市、再上市，不罚钱，退市也不丢人。不适应这个市场的就退出，违法违规的是少数。
美国上市公司的半衰期是10.5年，也就是每十年半的时间，现行的上市公司有一半就没有了，或被重组掉了。所以，美国现在有5100家左右的上市公司，但在过去这么多年里，陆续退掉了1万多家上市公司，也就是上得快，退得也快。所以，要用市场化、法制化的眼光去看我们的上市公司。
我的看法是，“十四五”期间我们的资本市场一定会迎来一个稳定健康的新发展期，资本市场也是我们国家经济的底气和力量所在。资本市场对我们的创新创业，乃至每一个人都至关重要。
作者简介
宋志平是中国上市公司协会、中国企业改革与发展研究会的“双料会长”。在40年传奇企业历程中，他从技术员到央企掌门人，数次将身陷绝境的困难企业改造成全球领军者，先后推动8家央企重组，整合上千家民营企业，成功带出中国建材集团和国药集团两家世界500强。他常年致力于企业经营管理和国企改革创新，出版十多部专著，为业界贡献大量成功企业思想和经验，被誉为中国“企业思想家”。
【 资本|宋志平：创新创业，离不开技术、互联网和资本】编辑|思洋 校对|坚果 视觉|牛小伟
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