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股票|蜂助手新三板摘牌后创业板IPO，前“80后首富”加持能否解资金短缺等隐忧？( 二 )


此外 ， 公司正逐步将业务板块向物联网应用领域延伸 ， 公司如果对物联网相关技术、产品及市场发展趋势的把握不当 ， 导致关键技术开发方向出现偏差 ， 可能面临产品创新及服务创新无法获得市场认可的风险 ， 将对市场竞争力及未来业绩成长性产生不利影响 。
(二)技术升级迭代风险
技术升级迭代是公司实现可持续发展的重要手段 。 在发展过程中 ， 公司的数字化商品业务平台、物联网流量管理系统、基础业务平台等需要不断的技术升级迭代来进行优化 ， 以不断提升用户体验、满足市场需求 ， 强化自身的核心竞争力 。

如果未来公司不能及时跟进技术发展趋势 ， 对技术研发做出合理安排或升级 ， 并相应更新系统、优化算法 ， 将导致公司的技术水平无法持续满足客户要求 ， 则公司将面临被竞争对手赶超 ， 或者核心技术发展停滞甚至被替代的风险 。
(三)重要服务或业务的经营业绩风险
公司自成立以来一直致力于成为国内领先的数字化虚拟商品综合运营服务提供商 ， 报告期内 ， 通用流量运营服务、视频权益融合运营服务及分发运营服务收入合计占营业收入比重分别为93.07%、77.79%、84.68%和83.96% ， 与公司的整体经营业绩具有较强的相关性 。
公司通用流量运营服务收入与运营商通用流量相关政策及市场环境密切相关 ， 若相关政策及市场环境发生不利变化 ， 对公司通用流量运营服务收入将产生较大不利影响 。

受“提速降费”政策影响 ， 2018年通用流量运营市场受到冲击 ， 公司通用流量运营业务收入2018年较2017年同比下降54.10%2019年8月 ， 三大运营商先后发布全面停售不限量套餐 ， 通用流量运营市场回归稳定向好发展 ， 公司通用流量运营业务收入2019年较2018年增长28.32% ， 2020年1-6月较2019年同期增长55.68% 。 若未来政府有关部门持续大力推行“提速降费”政策 ， 导致运营商再次推出“不限量套餐”或进入流量价格战等情形 ， 将可能对公司未来通用流量运营业务的经营业绩及盈利稳定性产生不利影响 。 此外 ， 公司通用流量运营服务目前主要面向企业集团客户采购 ， 面向终端消费者的直接销售占比较低 。
未来若公司主要合作的企业集团客户需求发生变化 ， 或者公司提供的流量交易价格、用时、成功率无法满足其预期的采购要求 ， 企业集团客户的交易量将可能有所下降 ， 或者企业集团客户销售毛利率出现大幅下滑 ， 则可能对公司通用流量运营业务未来的经营业绩产生不利影响 。

公司视频权益融合运营服务自2018年推出后业务收入规模迅速提升 ， 2018年、2019年和2020年1-6月 ， 公司视频权益融合运营服务收入分别为3,845.11万元、13,667.98万元和7,716.50万元 ， 2019年较2018年增长255.46% ， 成为公司盈利增长的主要原因之一 。 公司视频权益融合运营服务业务的持续稳定发展 ， 一方面需要与电信运营商保持持续良好的合作关系 ， 向其供应视频会员权益产品并提供技术及运营支撑服务 ， 另一方面需要持续获得网络视频商对公司在约定运营商区域开展销售活动的代理授权 。 若未来网络视频行业出现市场萎缩、需求缩减 ， 导致运营商用户对视频会员权益的需求减少 ， 将可能对公司融合运营服务业务的经营业绩造成不利影响 。 此外 ， 若公司未来不能持续性获取网络视频商在运营商渠道的代理授权 ， 不能继续维持与运营商在视频融合产品业务上的持续合作关系 ， 或者视频会员购销差价或服务分成收入降低 ， 将可能对公司未来融合运营服务业务的经营稳定性产生不利影响 。

公司分发运营服务收入主要与公司所分发的APP应用的受欢迎的程度、APP应用开发者或发行商的资金实力、推广力度有关 。 报告期内 ， 公司分发运营业务收入分别为9,208.40万元、7,402.06万元、7,561.99万元和4,114.88万元 ， 因APP推广资源不同导致分发运营服务收入出现波动 。 若公司未来所承接的APP分发项目资源减少、APP受欢迎程度下降、应用开发者或发行商的资金实力、推广力度降低 ， 或者应用分发市场环境发生重大不利变化 ， 将可能对公司分发运营服务收入及盈利产生不利影响 。


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