基金|货基独大 15岁“偏科生”建信基金如何破局？( 三 )
针对债市现状 ， 建信基金指出 ， 一方面 ， 结构性存款压降因素在10月出现一定缓解 ， 债券供给较三季度减少 ， 边际利好资金面；同时 ， 地产和社融增速的变化有利于债市；并且股债比价已经达到性价比较高位置 ， 叠加汇率等因素 ， 对外资也有一定吸引力 。 但另一方面 ， 财政收支的季节性因素 ， 以及地产和基建等方面的变化也有可能给债市带来一些干扰 。 展望后市 ， 利率债方面可关注10年期国债和3年期国开债等；信用债方面可关注3-5年高等级信用债 。
如何破局？
“从银行系公募的资源禀赋来看 ， 在成立初期通过大股东的资源优势以固收条线产品作为突破点 ， 迅速壮大规模是最优选择 ， 当然这也带来了‘路径依赖’的问题 。 从而会使得银行系公司对于权益基金产品条线的投入和重视程度有所欠缺 。 ”沪上某大型公募策略分析师直言 。
该策略分析师进一步指出 ， 权益类基金的发展离不开多年投研体系的支持和积累 ， 在当前公募基金“头部化”效应愈发明显的情况下 ， 行业顶尖投研人才都集聚在权益类基金排名前列的公司 ， 而这在一定程度上也导致了银行系公募在权益类产品上的业绩与头部公司形成了差距 ， 且这种差距还存在继续拉大的风险 。 此外 ， 对于固收类迷你基金较多的机构而言 ， 仍需要积极开拓权益类基金产品线 ， 提高基金持有人人数和人均基金持有额 ， 为基金规模的长期增长打下基础 。
对于未来银行系公募进一步发展的方向 ， 前述分析人士认为 ， 核心还是要为投资者赚到钱 。 同时 ， 也要根据各家基金公司自身的经营情况 ， 实现包括投资者、股东、公司自身在内的多方利益的均衡 ， 并在其中获得发展 。
上述基金研究人士也表示 ， 在当前市场环境下 ， 固收产品有着广泛的布局需求 ， 权益类基金则呈现出波动大、周期性强等特点 ， 应该动态地看待相应产品的投资价值 。 对于公募基金公司来说 ， 首先要在自身的优势领域做扎实 ， 再逐步提高综合实力 。
北京商报采访人员 孟凡霞 刘宇阳
（责任编辑：张洋 HN080）
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