低质量|宋清辉：民生人寿涉多项金融业务连续10年盈利 应避免低质量增长( 二 )
上述业内人士指出 ， “公司股东所持的股权质押或冻结 ， 对于民生人寿运营影响有限 。 因质押导致的冻结问题 ， 事件本身与股东自身债务问题有关 ， 出现相应问题 ， 也将由股东、银行等借款人、法院等主体进行处理 。 同时 ， 总体被质押和冻结的股权占股本比例相对较小 ， 不会导致公司实控人发生变化 ， 股东结构相对稳定 。 ”
涉猎多项金融业务连续10年盈利 ， 业内建议完善风控建设避免低质量增长
两笔股权拍卖中 ， 颇为引人注目的还有民生人寿股权估价 。 华乐实业所持股份评估价为4.256元/股 ， 通联资管评估价为3.46元/股 。
对比距离最近且有标价的股权挂牌转让信息看 ， 蓝鲸保险了解到 ， 作为民生人寿股东之一的中色股份曾于2014年11月在北京产权交易所挂牌转让2.84%的民生人寿股权 ， 彼时每股作价1.86元 。 显然 ， 时隔6年 ， 民生人寿股份估价出现较大溢价 。
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著名经济学家宋清辉
著名经济学家宋清辉向蓝鲸保险指出 ， “民生人寿股价定价相对较高 ， 从侧面说明了市场对其预期较高 ， 评估机构看好其未来发展趋势 ， 险企自身也认为股价被低估了 。 但从另一角度看 ， 在司法拍卖平台中 ， 保险股权频遭流拍现象屡见不鲜 ， 定价较高会增加拍卖难度 。 ”
未来预期是一方面 ， 往期业绩表现和投资布局也为其较高的股权估价提供背书 。 成立于2002年5月的民生人寿 ， 在万向系步步收集股权拿下控制权 ， 以及2010年鲁伟鼎获批就任董事长后 ， 此前股权之争也告一段落 。
背靠“万向系” ， 民生人寿自2010年开始盈利 ， 至今已连续盈利10年 。 2020年上半年 ， 又实现13.12亿元的净利润 。
具体到业务及投资方面 ， 自2016年以来 ， 其保险业务收入就已登上百亿规模 ， 长期价值业务的挖掘和个险转型也在持续推进中；投资则向来表现出彩 ， 近10年都远高于公司净利润 ， 并成为利润持续为正的一大“稳定器” 。
金融板块布局方面 ， 目前 ， 民生人寿旗下全资控股民生通惠资管一家保险资管公司 ， 还分别持有通惠期货、浙商银行、通联支付40%、3.78%、41.1%的股权 ， 今年6月又顺利拿下浙商基金50%的股权 。
“民生人寿已拥有保险资管、期货、银行、支付、基金等多张金融牌照 ， 或有意打造金控平台 ， 这在保险公司中并不罕见” ， 前述业内人士向蓝鲸保险分析称 。
宋清辉指出 ， “当前 ， 越来越多的险企呈现出‘大而全’发展趋势 ， 都渴望‘全牌照’ ， 其最终目的或是为了追求资本投资最优化、资本利润最大化 。 ”
同时其补充道 ， “险企拿下多张金融牌照时 ， 对风控管理的要求也更多 ， 需要注意风险 ， 应避免快速扩张而带来低质量的无价值的增长 ， 在‘盘子’做大的同时兼顾好风控能力的提升 ， 以获得持续稳定增长的竞争力 。 ”
蓝鲸保险发现 ， 就今年民生人寿拿下的浙商基金 ， 其业绩难言好看 ， 2018年、2019年分别亏损2134.75万元、1066.75万元 ， 今年上半年仅实现18.35万元的微利 ， 对于民生人寿而言 ， 难言没有压力 。
此外 ， 需要警惕的是 ， 从监管处罚情况看 ， 对比去年全年仅有1张罚单 ， 且金额仅为1.5万元的处罚水平看 ， 民生人寿今年罚单和罚金增长显著 。
【低质量|宋清辉：民生人寿涉多项金融业务连续10年盈利 应避免低质量增长】 从年初至今 ， 民生人寿黑龙江分公司、江苏分公司各吃下两张罚单 ， 主要涉及业务数据不真实、从业人员档案虚假、未按规定对人员进行培训、给予投保人保险合同以外利益等 ， 4张罚单合计罚款34.5万元 。 由此来看 ， 民生人寿的公司内部管理水平也有待加强 。 （蓝鲸保险 雷赛兰） 。 _原题
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