江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

上市|一份失效的招股书 领地港股上市里的中小房企闯关

观点地产网 近两日 ， 相当多支付宝用户收到了一张蚂蚁战略配售基金的专属纪念卡 ， 上面标识着认购基金的序列数字 。 据支付宝披露 ， 五只蚂蚁战略配售基金累计获得了超过1000万人认购 ， 共计募资人民币600亿元 ， 这批基金可以配置最高10%的蚂蚁集团股票 。
蚂蚁集团是今年IPO市场最重要的企业之一 ， 外媒早前报道 ， 该公司希望通过在上海、香港上市集资约350亿美元 ， 其中在香港上市集资175亿美元 ， 规模高于2019年其母公司阿里巴巴于港股二次上市（约130亿美元） 。 其中 ， 蚂蚁集团于8月25日在港交所递交招股书 ， 原计划上周便进行上市聆讯 ， 监管层放行速度之快可见一番 。
相比于蚂蚁集团这样的“巨无霸”企业 ， 其它中小企业对接资本市场的难度就没那么轻松了 ， 房地产企业便是其中一例 。
10月9日 ， 四川房企领地控股集团有限公司在港交所的上市申请版本已变更为“失效” ， 意味着自今年4月9日递交招股书至今6个月间 ， 该公司并未通过聆讯 。
领地集团最早成立于1999年4月 ， 2006年将总部从乐山迁至成都 ， 同年开启全国化拓展业务 ， 至2019年提出于2020-2021年实现千亿战略 。 根据观点指数统计 ， 去年全年该公司实现全口径销售金额399.1亿元 ， 位列房企第75位；今年1-9月累计销售248.5亿元 ， 位列第80位 。
招股书披露 ， 领地集团于2017-2019年分别实现收益53.39亿元、45.14亿元、75.68亿元 ， 其中大部分是物业销售收益 ， 利润净额分别为4.49亿元、5.18亿元、6.72亿元；期内毛利率分别为20.1%、35.7%、27.8% ， 净利率分别为12.2%、11.5%、8.9% ， 该公司解释 ， 利率下降系大部分物业尚未完成故未有向客户交付 。
目前尚未知悉领地集团申请失效原因 。 领地集团高层接受观点地产新媒体采访时仅回应 ， 参考招股书披露说法 。 至于未来是否继续推进上市 ， 其表示 ， 公司坚定务实推进战略计划 。
观点地产新媒体不完全统计 ， 在领地集团之前 ， 年内另有5家房地产企业（含物管企业）在港交所递交上市材料失效 ， 此前包括星盛商管、宋都服务、鹏润控股、金辉控股、上坤地产都出现过类似情况 。 其中除了鹏润控股 ， 其它4家房企均选择二次递表 。
今年港交所申请上市的房企中 ， 包括港龙地产、大唐集团、三巽控股、时时服务也于2019年遭遇递表失效 。 而10月份若继续无进展 ， 三巽控股在港交所将面临第二次挫折 。
去年5月 ， 中梁地产遇到类似情况时曾回应 ， 在港交所递表失效是正常程序 ， 公司上市进程还在有序推进 ， 现在为配合要求 ， 会更新一版数据再上传 。 港交所资料显示 ， 中梁地产于2018年11月13日递交上市申请 ， 2019年5月17日二次递表 ， 并于同年6月26日通过聆讯 。
上市|一份失效的招股书 领地港股上市里的中小房企闯关
图片

作为成熟的交易市场 ， 港交所有较为完善、透明的上市流程 ， 以红筹架构为例 ， 企业上市大致分为准备阶段（约10-14周）、审批阶段（10-14周）、销售阶段（约5周） 。
其中准备阶段主要是企业对财务信息、资本结构、股权结构、治理结构等方面做工作 。
对于主板上市 ， 港交所设置了较多样的财务标准 ， 企业可进行三选一 ， 它们分别是盈利测试 ， 即过去三年净利润不得低于5000万港元；估值/收入测试 ， 上市市值不低于40亿港元 ， 近一年收入不低于5亿港元；市值/收入/现金流测试 ， 在近一年收入不低于5亿港元以及近三年合计净现金流超过1亿港元的前提下 ， 市值门槛为20亿港元 。
诸如此类的财务标准 ， 对重资产类型的房企而言较为宽松 ， 比如港龙地产收益主要来自四个城市的9个开发项目 ， 2017-2019年物业开发及销售收益分别为4.34亿元、16.60亿元及19.78亿元 ， 净利润分别为0.33亿元、3.32亿元及4.70亿元 。


推荐阅读


上一篇：扶贫|看、问、谈、听、访、送...陵水公安局这样检查指导脱贫攻坚大比武工作

下一篇：|湖北宣恩：建“城市客厅”促全域旅游