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中国基金报|重磅！猎壳者( 六 )


资本玩家亮出新玩法
证券时报采访人员获悉 ， 为应对组织愈来愈周密的造壳上市以及股价操纵案件 ， 今年1月 ， 香港证监会已成立一个由中介机构部、企业融资部以及法规执行部组成的跨部门工作小组 ， 以打击具有严重及较大影响的市场操纵网络 。 涉及市场操纵活动的最高刑罚为监禁十年及罚款1000万港元 ， 任何证监会授予的持牌人若被发现参与市场操控活动 ， 将被暂时吊销或撤销其牌照 。
虽然如前文一投资人所说 ， 香港证监会很难查证 ， 因为表面上都是合法流程 ， 除非是香港证监会有坐实的证据才会起诉上市公司 ， 但港交所已在加速清除壳股 。 东方财富Choice统计数据显示 ， 今年来已有24只个股除牌退市 。
中国基金报|重磅！猎壳者
本文插图
2020年以来香港退市股一览
多项辣招之下 ， 港股壳价也遭遇严重打击 。 香港某投资管理公司主席王阳向采访人员表示：“壳已经不值钱了 ， 主板也就3亿港元左右 ， 创业板基本没人要了 ， 没什么价值 。 借壳炒壳已经是一个很low（低端）的做法了 ， 港股已经变天了 。 ”
王阳透露：“现在有种新玩法 ， 我们刚做的一个Case（项目） ， 就是我团队在主板找到一家公司 ， 这家公司壳很干净 ， 业务也很简单 。 我们这边有个很好的标的 ， 是一家未盈利生物医药公司 ， 直接借壳上市不现实 ， 第一没这么多钱 ， 第二还得通过联交所5项压力措施 。 所以这家生物医药公司跟上市公司全资附属公司成立一个合资公司 ， 注册资本1000万港元 ， 前者占49% ， 后者占51% 。 这个资产最终还是会装入上市公司体系 ， 实际上也是等同于借壳上市 。 这只股票从6月份宣布成立合资公司 ， 业务转型后 ， 股价已经上涨了50% 。 ”
简而言之 ， 这个壳股新玩法的思路为上市公司持股51% ， 附属公司的资产负债表可并入上市公司 ， 原有股东仍然持有大多数股权 ， 新股东后面会通过行使认购期权入股 ， 间接把新业务注入公司 ， 变相借壳上市 ， 新旧股东有动力做好股价 ， 达到双赢 。
“现在傻子才去花几个亿借壳炒壳股 ， 未来的壳股将会有另一种高级的玩法 ， 这种玩法既能帮公司实现业务转型 ， 改善业绩 ， 还能提振股价 ， 新老股东都能继续留在这个市场搏出一片天 ， 这是双赢 。 ”王阳称 ， “这才是资本玩家高级的玩法 。 ”
（注：本文对若干要求匿名的受访者采用了化名）
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