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基金|美团小米为何疯涨？A股明星基金重金南下扫货 港股科技龙头还能疯几时？( 二 )



新基金南下港股或达2000亿
显而易见的是 ， 布局港股已成为许多大型基金公司旗下主流产品的共识 ， 尤其是2019年以来的新发基金产品中 ， 大都设置了港股的仓位 ， 显示内地公募基金产品逐步从“A股基金”的特点转向“A股+港股”混合投资的模式 。
比如在今年8月25日发行的兴全合丰三年持有基金 ， 就给港股也留下可投的仓位 ， 根据基金招募说明书显示 ， 该基金股票资产投资比例为基金资产的60%—95% ， 其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产最多可达50% 。
7月20日一日售罄的嘉实远见精选基金 ， 以及吸引1300亿资金认购的鹏华匠心精选基金 ， 都包括了A股和港股的仓位 。 以嘉实远见精选基金为例 ， 其股票资产占基金资产的比例为60%~95% ， 其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0~50% 。
募集规模高达266亿的鹏华匠心精选基金 ， 也是一只A股、港股混投的基金 。 根据基金招募说明书中介绍 ， 鹏华匠心精选混合基金的股票资产占基金资产的比例为60%-95% 。 其中 ， 投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50% 。

市场人士认为 ， 美团点评、小米集团等科技股在港股市场的大幅上涨 ， 相当部分发生在今年 ， 尤其是今年五月份以后 ， 相关公司的股价上涨速度明显加快 ， 这在很大程度上可能与带港股仓位的A股基金大量出现有关 。
券商中国采访人员注意到 ， 此类带有港股仓位的公募基金在今年明显增多 ， 并成为内地资金南下港股市场的主力 。 若以明星基金经理的港股仓位普遍占基金资产净值的30%左右 ， 粗略估计 ， 按今年以来权益类基金规模超过7700亿 ， 则今年新基金中投向港股的资金可达2000亿 。
在A股公募基金投资策略越来越强调核心龙头的背景下 ， 数千亿内地主流机构南下港股市场 ， 美团点评、小米集团也因此基金经理的优选对象 ， 从而推动股价和市值的崛起 。
卖方唱多吸引A股基金火力转移
截止目前 ， 美团点评的市值高达1.55万亿港元 ， 今年仅仅8个月时间内就实现股价上涨1.59倍 。 小米集团的市值也在崛起 ， 截止目前市值也超过6100亿港元 ， 虽然在今年前四个月时间内 ， 小米集团的股价表现一般 ， 但在最近几个月内 ， 小米集团开始加速上涨 ， 今年以来累计股价涨幅也超过了130% 。
A股基金南下港股淘金科技龙头的原因 ， 在于强大的基本面支撑以及相对A股市场更为便宜的估值体系 。

美团点评发布2020年第二季度业绩报告显示 ， 二季度公司营收247.2亿元 ， 同比增长8.9% 。 净利润22.1亿元 ， 市场预期亏损5.83亿元 ， 去年同期盈利8.76亿元 。
外资机构不断上调上述港股科技龙头的目标价 ， 也刺激了A股基金的南下风潮 。 在8月底 ， 高盛发布报告上调美团目标价至256港元 。 但这一价格很快就被机构资金的买买买刷新了 。
因此 ， 在2020年9月1日 ， 又一家外资机构决定再度上调价格 。 美银证券发表研究报告指 ， 美团点评长期目标为每日订单目标1亿宗 ， 其中9000万来自外卖业务 ， 1000万宗来自杂货配送 。 该行表示 ， 假设补贴率从目前约3%降至1.5% ， 加上广告贡献增加 ， 交付效率提升 ， 长远而言每笔订单利润有可能上升至1元人民币 ， 美银对美团的经营前景看法未有大改变 ， 认为外卖业务前景向好 ， 维持“买入”评级 ， 目标价296港元 。
至于小米集团 ， 基金经理可能也未预料到 ， 小米几乎成为华为遭贸易压制的主要受益者 。

8月26日晚 ， 小米集团公布2020年上半年财报 ， 营收和关键地区的市场份额超出市场预期 。 小米财报数据显示 ， 2020年上半年 ， 该公司总收入达到1032亿元 ， 同比增长7.9%；经调整净利润达到56.74亿元 。 2020年第二季度 ， 小米收入535.38亿元 ， 同比增长3.1% ， 环比增长7.6%；经调整净利润为33.73亿元 ， 同比下降7.2% ， 但环比上涨了46.6% 。


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