江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

中外管理|中国企业会成功“接盘”吗？，飞利浦即将出售家电业务

又一老牌工业巨头飞利浦要“清仓”家电了 ， 对中国企业来说 ， 是优良资产 ， 还是烫手山芋？
文：本刊采访人员史亚娟责任编辑：李靖
本期“管理百家”特约观察家：
【中外管理|中国企业会成功“接盘”吗？，飞利浦即将出售家电业务】梁振鹏（资深产业经济观察家）
刘步尘（知名家电行业分析师）
张熙（德国茵创国际并购有限公司中国区合伙人）
近日外媒报道：荷兰皇家飞利浦公司（以下简称：飞利浦）已与中国同行取得联系 ， 以评估后者对于收购其家用电器部门的兴趣 ， 该部门售价或将达到40亿美元左右；7月底 ， 飞利浦先后和海尔集团、美的集团进行了接洽 ， 交易将大概率在第四季度启动 。
自1月初飞利浦传出“出售家电业务”的消息后 ， 几个月里 ， 每有风吹草动 ， 总能引起全球消费电子行业的一阵骚动 。 尽管“飞利浦”这块金字招牌最终花落谁家还需时日 ， 但近期中国家电圈和私募股权市场对其关注的热度不减 。 有机构甚至大胆预测：买家无外乎国内外家电同行或国外私募股权巨头 ， 但被中国企业收购的可能性更大 。
中外管理|中国企业会成功“接盘”吗？，飞利浦即将出售家电业务
文章图片
即将出售的飞利浦家电业务 ， 究竟能给收购方带来什么？跨国并购中 ， 如何理性权衡标的物的核心价值？随着各国家电巨头逐步退出C端市场 ， 中企国际化并购之势 ， 是否还将延续很长一段时间？
为了弄清这些问题 ， 本期“管理百家”特邀资深产业经济观察家梁振鹏、知名家电行业分析师刘步尘 ， 以及德国茵创国际并购有限公司中国区合伙人张熙 ， 做出分析 。
1
是飞利浦“弃儿” ， 还是业绩稳健的优质资产
《中外管理》：“飞利浦将出售全球家电业务” ， 是继2014年西门子集团退出家电市场后 ， 再次曝出的“欧洲老牌企业巨头”抛弃家电业务的消息 。 10余年来飞利浦一直在不停地卖卖卖 ， 在全球家电市场陆续退出了手机、彩电、音响等消费电子业务的自主经营 ， 转而将品牌出租给中国等国企业 。 这一次 ， 飞利浦是出于怎样的战略考量？
梁振鹏：飞利浦出售家电业务背后 ， 主要是基于从B2C向B2B的转型思路 。 未来 ， 飞利浦将把重心放在医疗设备及保健产品解决方案上 ， 客户定位也更多偏向商用客户 。
坦白讲 ， 飞利浦做家电业务并不擅长 。 不止是飞利浦 ， 所有欧美家电 ， 但凡做toC业务都不擅长 ， 因为欧美市场反应慢、效率低 ， 成本控制能力弱 ， 又抓不住智能化时代消费者需求的变化 ， 运作效率明显低于中国家电企业 。
但是 ， 飞利浦这次出售的小家电业务 ， 仍属于优质资产 。 包括咖啡机、空气炸锅等厨电品类 ， 以及吸尘器、空气净化器等生活小家电品类 。 近年来飞利浦家电收入不可谓不“稳健” 。 财报显示：飞利浦家电近5年收入稳定在22亿-24亿欧元 。 只不过 ， 近几年开始增长乏力——飞利浦2019财报显示：飞利浦医疗保健业务营收占总营收66% ， 而家电只有11.8% 。
中外管理|中国企业会成功“接盘”吗？，飞利浦即将出售家电业务
文章图片
不过 ， 像空气炸锅这种小家电品类 ， 飞利浦在中国已具备一定的市场份额 ， 尤其是2019年 ， 销量增长非常快 ， 利润率也尚可 。 但是 ， 此次要出售的飞利浦家电品类中 ， 不包括其明星产品——电动牙刷和剃须刀 ， 因为这些属于高溢价领域 ， 飞利浦想继续持有 。
《中外管理》：对中国企业而言 ， 现在是购入飞利浦淘汰产能的好时机吗？
张熙：需要明确的是 ， 飞利浦这次出售的是全球家电业务 ， 中国企业若想购入弥补自身业务短板 ， 还需趁早 。 因为接下来飞利浦将不会向家电领域投入太多资源 ， 而是转向利润率更高的医疗科技领域 。
“40亿美元”从并购行业看不算太大的标的 ， 这个案子并未引起并购圈的太大关注 。 只是 ， 近些年家电行业这种体量的并购案已很少发生 ， 因为全球范围内的家电业整合 ， 过去10余年进行过多起 ， 没有多少整合空间了 。 正因为中国家电整合优质海外资产的机会越来越稀有 ， 所以飞利浦的这次出售对中国企才而言 ， 才是一次难得的机会 。


推荐阅读


上一篇：济南在线|促进产学研结合“四不像”迸发超能，新型研发机构面向市场

下一篇：挖贝网|原材料价格下降、毛利率增长，三楷深发2020年上半年净利992.22万增长30.19%