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双汇发展|双汇发展募资70亿惹质疑 重营销轻研发如何转型( 二 )


"提价红利"难以抵御成本增长
今年上半年 ， 面对复杂多变的全球经济形势以及新冠疫情等挑战 ， 上半年 ， 双汇发展实现营收363.48亿元 ， 同期增长43.01%；归属于上市公司股东净利润为30.41亿元 ， 同期增长26.74% 。 值得一提的是 ， 这两项指标的增速水平均创下六年新高 。
不过 ， 从销量来看 ， 截至6月底 ， 双汇发展共屠宰生猪327.4万头 ， 同比下滑61.83%；鲜冻肉及肉制品外销量（含禽类产品外销）149.6万吨 ， 同比下滑3.79% 。 营收、净利双双大涨 ， 屠宰生猪、肉制品等产品的销量却在下滑 。 对此 ， 双汇发展也坦言 ， "产品价格较同期上升 ， 影响营业收入同比增加 。 "
据农业农村部数据 ， 猪肉全国平均批发价在2019年上涨133%；截至2020年8月底 ， 猪肉全国平均批发价为48.40元/公斤 ， 较之2020年初46.83元/公斤上涨3.35%；较之2019年同期28.49元/公斤上涨70% 。
在原材料涨价压力下 ， 双汇发展以提价应对 。 据不完全统计 ， 双汇发展2019年共调价6次 ， 全年提价幅度约20% 。 然而 ， 依靠"提价红利"可以推高一部分营收 ， 但无法完全抵御营业成本大幅增长 ， 上半年 ， 公司营业成本为301.82亿元 ， 同比增长47.76% 。
此外 ， 近年来 ， 双汇发展的存货也不断加大 。 数据显示 ， 其存货从2017年的29.28亿元升至2019的88.01亿元 ， 上涨3倍有余 ， 2020年6月这一数据再次刷新为93.68亿元 。
双汇发展|双汇发展募资70亿惹质疑 重营销轻研发如何转型
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具体从产品来看 ， 其支柱产品依旧是生鲜品冻品 ， 2020年上半年的营收为239亿元 ， 占营收比例的66% ， 但毛利率仅为6.98%；高温肉营收93亿元 ， 占收入比例的25%；低温肉制品实现营收47亿元 ， 比例为13% ， 二者的毛利率均在30%左右 。
此前 ， 双汇发展董事兼总裁马相杰在2019年业绩说明会上表示："稳高温、上低温、中式产品工业化是公司产品推广策略 。 由于公司低温肉制品基础规模不及高温肉制品 ， 预计低温肉制品增幅会高于高温肉制品 。 "
虽然 ， 马相杰对低温肉制品"信心十足" ， 但从上半年的情况看 ， 这一"愿景"并未实现 。 截至6月底 ， 其低温肉制品增幅仅为6.24% ， 而高温肉制品增幅为25.11% 。 公司方面表示 ， "将继续加大低温肉制品的产品研发和推广力度 ， 通过多项举措促进低温肉制品销量及市场占有率的提升 。 "
对此 ， 朱丹蓬向《投资者网》表示 ， "低温肉制品的毛利率会相对高一些 ， 但目前国内市场肉制品消费结构中仍以中高温肉制品为主 ， （双汇发展）向低温肉制品转型还需要一定的时间 。 "
双汇发展|双汇发展募资70亿惹质疑 重营销轻研发如何转型
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数据来源：双汇发展2020年中报
重营销轻研发下的转型
作为传统肉类食品企业 ， 1998年成立的双汇发展已然走过二十余个年头 ， 其火腿肠产品也伴随了大多数中国80、90后的成长记忆 。 但随着消费升级 ， 行业竞争日趋激烈 ， 双汇发展也在不断进行营销尝试 ， 促进品牌年轻化 。
《投资者网》注意到 ， 双汇发展今年在营销方面动作频频 。 例如 ， 其曾在一季度通过启动网红直播带货、开展"火炫风抖音挑战赛"等线上营销活动；7月又赞助浙江卫视超级综艺《奔跑吧》签约新锐流量明星"小猎豹"郑恺等 。
对于双汇发展这一次的IP联合营销 ， 朱丹蓬认为 ， "传统企业开始流量营销是行业的进步 。 作为中国最大的肉制品公司 ， 双汇发展进行'肉制品+顶级综艺+流量明星'这样的创新和升级是比较好的 。 "
诚然 ， 双汇发展在营销方面多次发力 ， 且似乎较为熟练的掌握了"抖音"、"流量"等年轻化品牌营销方式 ， 但这种转型似乎还处于"治标不治本"的状态：即相比高额的销售费用来看 ， 公司在研发上的投入要逊色许多 。


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