ZAKER|| 东吴基金陈军：关注行业核心壁垒，相信市场力量，?首次公开亮相( 二 )
【ZAKER|| 东吴基金陈军：关注行业核心壁垒，相信市场力量，?首次公开亮相】一辆车在你面前已经不仅仅是一个运输工具 ， 它相当于一个人工智能的机器人 。 因为自动驾驶会来 ， 你能想象的所有新的运用 ， 在车上面都会有 。 这方面应用和前进的速度 ， 中国肯定领先于全球 ， 因此也带来了前景可见的投资机遇 。
选择坐往上走的电梯 ， 用合理的价格购买成长
目前市场上大热股票就是消费+医药股 。 其中医药股目前已经连续涨了两年了 ， 长的非常好 。 如果没有疫情发生 ， 走势也是比较平稳的 。
其实医药行业下面有很多子行业 ， 就是经济下滑的时候 ， 也不太受影响 。 全世界有两个行业不太受经济的影响 ， 一个是医药 ， 一个是化妆品 。 这两个行业公司景气度持续时间可以很长 ， 毛利率、净利率也可以很好 。
比如上海家化 ， 后来的珀莱雅等 ， 每一个都是牛股 ， 所以有些行业天生就是贵族行业 ， 是因为它本来赛道好 。 有个电梯理论很形象的说明了这一点 ， 所以我们要做的就是 ， 选择一个坐往上走的电梯 。
投资理念的变化都是跟着市场走 ， 用合理的价格购买成长 。 这个成长可能是营收带来提升 ， 可能是公司ROE提升 ， 也可能是净利率的提升 ， 总之是由各种因素带来一个成长 。
比如现在龙头涨多了 ， 能理解的东西就会买 。 如果不能理解 ， 可能会谨慎 。 有很多公司已经超出理解范围了 ， 估值可能高达200多倍 ， 但如果它没有很好的治理结构 ， 没有很强的团队 ， 即使有唯一性、稀缺性 ， 200多倍的估值总有一天也会跌下来的 。
但如果找对了一个公司跟它一起成长 ， 会享受公司成长的收益 ， 但自己也需要一个产业上的理解和认识 ， 明确暴利是不能预期的 。 就像今年上半年医药股因疫情而来的暴利 ， 并非预期的情况 。 但如果有确定性机会的时候一定不会放过 。
比如创板那么好的打新机会 ， 给所有持有人赚钱的 ， 为什么不打呢？现在东吴该打新就是打新 ， 每一个赚钱机会是确定性的 。
当前 ， 因为疫情影响 ， 给我们带来的一些根本性的生活变化 。 如线上、云等方面 ， 这些都将改变我们的投资市场偏好 。
我们还注意到 ， 无论监管态势还是机构投资者占比 ， 以及年度考核方式 ， 努力的方向都是为一个长期慢牛打基础 。
这个慢牛也是未来中国股市5~10年的一个黄金期 。 从股票市场长久的发展角度来分析 ， 股票市场想要长久的健康发展 ， 慢牛才是市场所需要的 。
声明：此文出于传递更多信息之目的 ， 文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。
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